信诚基金：下半年市场结构性特征将会更加明显

    日前，市场创出了5.30宽幅震荡后的新高，信诚精萃成长基金经理吕宜振认为，下半年市场出现齐涨齐跌现象的时间会明显减少，结构性特征会愈加明显，选股能力是下半年获取超额收益的关键所在。

　　吕宜振指出，5.30的洗礼让投资者重新审视市场的风险，重新寻找适合自己的风险收益比。这一市场心理的变化不仅已由市场的结构性变化体现，也已从成交量的变化中有所反映：先是房地产和银行股由中报一致性预测调升引发的持续性行情，然后是低估值板块的估值提升，再到一些未来事件驱动品种的战略配置。沪市成交量也从上一个高点附近的2700多亿元，一度萎缩至最低的600亿元以下，然后温和放大。

　　“虽然概念性品种和绩差股不会永远沉寂，但下半年能够获得超额收益的投资者一定是逻辑清晰、研究深入的一个群体。”吕宜振如是说。

　　吕宜振认为，对流动性的担心，以及市场的估值压力，引发了市场的前期调整，后续这仍是困扰市场的因素。目前估值已经对未来盈利增长有较充分的预期，中报情况与市场预期的差异将是近期影响市场运行的主要因素，政策方面，加息和调减利息税的靴子已经落下，出口退税调整等产业政策对不同行业的影响需要进一步观察判断。

　　目前，中报业绩的超预期和结构性业绩预测的调升已经在行情中体现出来，信诚基金预计，2007年年报的一致性盈利预测也有调升的可能。基本面和成长性确定的蓝筹类个股仍会有良好表现，机械、地产、金融服务、消费服务等板块仍长期看好，奥运、股指期货、两税合并等主题型投资机遇也值得发掘和把握。

　　信诚精粹成长中报显示，机械、地产、化工和医药板块均超配，加之对一些具备长期投资价值品种的挖掘和坚决持有，基金业绩稳步上升，在基金成立不到一年的时间里，净值增长超过100％。截至7月27日的晨星排名显示，信诚精萃成长在90只积极配置型基金中三个月排名第4。