宝钢股份：该向米塔尔学些什么

　　近来宝钢集团的并购动作频频，继今年年初一举拿下八钢股份后，宝钢集团马不停蹄地一边同邯钢集团谈项目合作，一边在二级市场上大举建仓邯钢股份，而今又不出意外地把触手伸向包钢集团，上周，宝钢集团与包钢集团在呼和浩特市签署战略联盟框架协议。这份框架协议是近来宝钢集团频频并购的又一成果。业内还预计，包钢集团依然不会是宝钢集团并购步伐的终点。

　　不少人惊叹宝钢集团的并购动作马不停蹄，认为宝钢正在向国际顶级钢铁公司大步迈进。那么，宝钢集团为何显出了与世界顶级企业相比更为迅猛的并购动作？迅猛的并购战略之下，宝钢集团与钢铁业内的世界第一究竟是不是在缩短差距呢？

　　据业内人士介绍，全球钢铁行业早已进入了并购整合的时代，宝钢与世界顶级钢铁企业的差距正在拉大，现今世界最大的钢铁公司米塔尔的产能已扩大至宝钢的4.5倍，并认为这是激发宝钢并购冲动的一个原因。

　　五年前，国内很多人可能都还不知道克什米·米塔尔是何许人也，但是2004年，米塔尔一举收购美国国际钢铁公司，举世皆惊；2006年又鲸吞全球第二、欧洲第一的安塞拉钢铁公司，一举成为坐拥1.1亿吨产能的世界钢铁巨人，是宝钢集团产能的近5倍。而长期处于中国第一、世界前十位的宝钢集团虽然也在逐步扩大产能，但与世界顶级企业的产能差距却在逐步拉大。相比之下，宝钢的这些并购措施起步晚，成效还没显现出来。

　　米塔尔和宝钢集团的扩张曾经历了一次在中国本土的相遇，而胜者是宝钢集团。米塔尔在华并购并不顺利，虽对华菱管线的参股成功，但是其控股昆钢、宝钢的步伐却一再受挫。与昆钢谈崩之后，昆钢转投武钢；与包钢无法达成协议之后，包钢与宝钢签订了这份战略协议。值得注意的是，在米塔尔的中国战略受挫背后是政府主导力量的作用，政府更支持本土企业的收购，这使得华菱管线成为单例。但同时，宝钢也同样面临类似的压力，包钢集团和邯钢集团的两份战略协议一方面建立了双方的合作关系，但是另一方面也在说明宝钢的并购之路走的并不顺畅。

　　另一方面，在不断并购的背后更为关键的是，米塔尔并购了大量亏损的包袱型企业，却几乎都能奇迹般地使得并购对象迅速盈利。以华菱为例，2005年米塔尔控股36.67%湖南华菱钢铁成为其第二大股东之后，华菱钢铁很快进入业绩高速增长阶段。

　　而对于宝钢集团来说，如果并购已经是一条艰难的道路，那么并购之后的的整合也将是一项艰巨的考验。研究员介绍，宝钢集团在接受八钢集团之后，将主要从管理和技术两个方面来实施整合方案，一方面将输出板材生产线，另一方面也将输出管理人员，但是至于何时能得到实在的业绩，尚未可知。

　　不过，虽然宝钢集团相对米塔尔起步晚，但是其产能扩张也算稳健。华泰证券的分析师算了这样一笔账，宝钢集团现在的产能是2200万吨，加上八钢500万吨，加上宝钢集团和邯钢集团共同投资的460万吨项目，宝钢集团和包钢集团联合投资的500万吨，再加上预计年底可能获批的湛江项目一期1000万吨，以及今后2期工程2000万吨，宝钢很有可能超额完成其“十一五”计划：“干3000万，看4000万，想5000万”。

　　分析师预计，以宝钢现在的发展步伐，在今后的几年内很有希望逐步缩短与世界顶级企业之间的差距，向世界超一流的钢铁企业迈进。

　　作者：应尤佳 上海证券报 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。