倍新咨询:商业股接力旅游股强势爆发

机构：倍新咨询

周四沪指虽然没有收复周三失地，但深成指早已创出新高，万科、招商地产、华侨城以及一汽轿车这些权重股的涨停，为指数贡献了不少力。热点方面开始全面开花，除了地产股依旧走强外，奥运概念股北辰实业也是奋起直追，旅游板块更是集体走强，北京旅游、桂林旅游、西藏旅游和丽江旅游更是封于涨停，我们都知道旅游和商业这两个板块是市场中的亲兄弟，旅游股走强，商业股怎么能甘于人后呢？短线建议关注商业股的机会。

首先我们看待国内老牌商业公司一般成立时间较早，大多占据了当地最核心的商业位置，而自身拥有的商业物业也因近几年地产价格的持续上涨而升值惊人，特别是对一些自有物业拥有比例较高的百货商更是如此，如百联、友谊、南京中商和豫园商城等公司就持有大量的优质商业地产。上海、北京等地的百货商还竞相参股了很多其他的股权投资，如王府井参与战略配售了北辰实业1.5亿股，百联股份拥有3亿股海通证券，友谊持有交通银行3600万，而豫园更是德邦证券的第二大股东，持股比例高达33%，06、07年金融市场的持续景气将为这些公司的内在价值提升不少。

民营企业和外资目前非常看好蓬勃发展的中国零售市场，青睐于中国的零售企业，而股权分置改革后，民营企业开始频繁举牌收购零售行业上市公司股权，至今方兴未艾。例如，金鹰集团举牌南京新百，银泰集团举牌收购鄂武商和百大集团。民营企业看中的是这些公司日益稀缺的网点资源和商业地产。外资对于国内商业企业也开始实施并购，数额最大的就是美国家电连锁巨头花费1.8 亿美元收购五星电器的56%的股权。并购已经成为我国零售行业发展的主旋律，并购也修正了市场对于零售行业以往偏低的估值。

行业明显开始进入新一轮景气周期，考虑到我国城市化和消费升级的进程，这个过程有望持续至少10年以上的时间；而从国际大公司对比来看，我国零售业集中度还有很大提升空间，行业优质公司值得中长期投资。首先，对于行业龙头，比如百货行业的王府井（600859）、大商股份（600694）、百联股份（600631）、连锁家电的苏宁电器（002024）、手机连锁的天音控股（000829）、连锁超市的华联综超（600361）、农产品交易市场连锁的农产品（000061）、独特经营模式的小商品城（600415）等，这些公司就值得长期持有。其次，对于行业优质成长的区域型龙头，例如鄂武商A（000501）、广州友谊（000987）、武汉中百（000759）、欧亚集团（600697）、东百集团（600693）、银座股份（600858）等，则可以采取波段操作的思路。