白云机场 成本费用控制得当

    □国泰君安 冯志刚

    2007年上半年,白云机场(600004)主营收入达到12.75亿元,同比增长7.31%；主营成本为6.69亿元,同比增长5.35%；三项费用为2.48亿元,同比下降15.89%；净利润达到1.87亿元,同比增长 44.5%。

    从公司的总体情况看,今年上半年,公司主营收入的同比增幅高于主营成本的同比增幅；同时,三项费用同比下降,公司经营业绩处于良好状态。

    不过,公司主营收入的增幅明显低于起降架次的增幅。公司方面认为,主要是向有关航空公司给予了收费方面的优惠政策所导致。公司旅客服务费的同比增幅仅为10.62%,明显低于旅客吞吐量17.6%的增幅,说明白云机场主要是在这个收费项目上向航空公司提供了优惠。

    从公司主要的分项目来看,地面服务、代理业务和广告业务的同比增幅情况较好,表明公司在该三个业务方面进步比较明显,尤其是在代理和广告业务方面。

    目前,公司正在积极推动户外广告业务的规划和实施工作,预计将成为公司广告业务新的增长点。上半年,公司控股75%的白云国际广告有限公司的主营利润达到4899万元,对公司净利润的贡献达到10%以上。

    上半年,公司销售费用、管理费用和财务费用分别达到5980万元、13083万元和5767万元,分别同比增长8.75%、同比下降18.96%、同比下降26.78%。

    应该说,即使是8.75%这样一个幅度,相对于主营收入7.31%的同比增幅来讲,也还是比较合适的。此外,管理费用同比明显下降的主要原因是根据人工岗位性质的不同,将原有的部分人工成本调整至主营成本和销售费用所致；财务费用同比明显下降的主要原因是公司偿还银行贷款导致贷款金额和利息支出减少。预计由于银行贷款金额的进一步下降,公司财务费用还会继续下降。