尖锋集团：区域水泥龙头 结盟央企否极泰来

机构：重庆东金
近期水泥板块无疑成为市场最抢眼的热点。首先是海螺水泥参与祁连山的定向增发，接着是江西水泥和中国建材结盟合建一家注册资本10亿的公司，虽然早在2006年，国家发改委久发布了《关于加快水泥工业结构调整的若干意见》和《水泥工业产业发展政策》，明确提出到2020年，企业数量由目前的5000家减少到2000家，生产规模3000万吨以上的达到10家，500万吨以上的达到40家。

预计2010年将累计淘汰落后产能2.5亿吨，企业平均生产规模将由2005年的20万吨提高到40万吨，企业户数将由5000家减少到3500家左右。但到今年上半年为止，水泥企业的整合往往只闻楼梯响，不见人下来，预期难以兑现使得水泥板块表现沉寂，近期两家企业连续公告整合计划无疑将再度引发市场追捧水泥板块，此外，近期房地产板块表现强劲，也会引发新增资金挖掘上游建材板块，双重因素将刺激水泥板块热点效益持续深化。由于未来水泥行业的兼并重组将以形成区域龙头企业为主：一方面，国内有实力的水泥企业对目标市场周边的中小水泥企业进行各种层次的“联合”，以期成为区域水泥龙头企业；另一方面，内外资水泥巨头在国内水泥市场将积极布局设点。因此，建议投资者重点关注区域水泥龙头，比如600668尖锋集团。

区域水泥龙头 受益政策扶持

尖锋集团（600668）：公司是浙江地区最大的水泥生产企业，也是全国水泥行业第一家上市公司。公司已形成年产水泥400万吨的生产规模，新项目投产后将达到600万吨，随着宏观调控的加强和水泥产业优胜劣汰的提速，公司于去年开始关停落后的立窑水泥生产线，产业结构的调整和竞争的激烈导致了公司的暂时性亏损，但目前公司优质回转窑水泥占总产量的比例达到60%以上，随着产业结构调整目标达成，公司的规模、质量和区域垄断优势将进一步体现，盈利水平将出现恢复性提高。今年一月，公司成为60家国家重点支持的全国性、区域性大型水泥企业之一，有关部门将从项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。最近公司公告决定在浙江尖峰登城水泥有限公司自筹4800万元资金投资建设一座装机容量为9MW的纯低温余热电站，尖峰登城现拥有一条日产熟料5000吨的新型干法水泥生产线及配套的码头和矿山，纯低温余热电站建成投产不仅将使公司产业链延长，还提高资源利用效率，符合国家节能减排方针的要求。

联盟中国建材 实现跨区域扩张

中国建材集团水泥的年产能力达到了1600万吨，居全国水泥行业三甲。中国建材已经打造完成鲁东南苏北市?⒅性�市场和河北京津市场三个区域市场，并以增量投入改造和淘汰小水泥，做大集团的水泥产业�U憬�是我国的经济大省，却是中国建材产业布局的空白，水泥是一个具有明显销售半径的行业�R虼酥泄�建材集团在今�?月和尖锋集团合作，合资成立一家新的水泥公司，中建集团以现金入股，尖峰集团则以水泥资产入股，运作在浙江的水泥项目。同时，中国建材集团通过旗下中国建材股份有限公司投资尖锋集团下属的大冶尖峰水泥，这次合作将达到双赢的结果，中国建材一举进入湖北和浙江两大市场，而尖锋集团则将获得中国建材集团的技术和资金扶持，有助于集团加速产业调整，实现跨区域扩张。

医药产业 小荷才露尖尖角

公司下属子公司浙江尖峰药业通过和国内权威医药研究机构等合作，重点开发科技含量高的中西药制剂，随着公司的拳头产品维路得、嘉诺欣等进入销售高潮，新药利斯得、利巴韦林的进入市场，06年按照四级招商模式加强代理销售，建立了尖峰新特药网站，开设了网络招商平台，主要创利品种销量大幅增长，盈利前景十分广阔。另外公司还投资成立天津尖峰天然产物研究开发公司，现已成为目前中国最大的葡萄籽提取物生产厂家，同时生产多种天然产物，盈利前景良好。

随着产业结构调整的推进和市场秩序的稳定，水泥价格恢复性上涨，公司也预告今年上半年扭亏。近期水泥板块在江西水泥、祁连山等区域龙头企业连续发布重组消息的背景下表现抢眼，作为水泥板块整合的先锋，尖锋集团前期构筑圆弧底强势反弹之后昨天受大盘大跌的冲击跌停，但今天又以涨停展开反弹，表明昨天的下跌有洗盘的嫌疑，继续上攻欲望强烈，可重点关注。

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