兴业证券：常铝股份 新股询价区间:5.40-7.50

　　我们预计公司07、08年每股收益分别为0.30元，0.38元，认为可给予18－23倍市盈率的发行定价，询价区间在5.40－7.50元。

　　投资要点：

　　空调箔行业概况：（1）市场容量稳定增长。空调作为一种大众消费品正在快速普及，业内预计，到2010年，我国空调年产量将达到8000万台，空调箔市场容量将在30万吨以上。（2）具有一定的进入壁垒：进入大型企业供应链的资质壁垒，资金壁垒，技术壁垒。（3）行业竞争情况：空调箔制造领域的行业竞争走向集中，已经形成以本公司为龙头的少数几家厂商为主导的竞争格局。

　　公司是空调铝箔行业的龙头企业。2006年公司各类铝箔产量达到5.3万吨，其中空调箔产量占到总产量的90％，空调箔国内市场占有率超过20％，居同行业之首。

　　竞争优势：（1）专业化发展模式优势；(2)产品质量和品牌优势；(3)技术研发优势;(4)战略投资者参股带来的法人治理结构优势和国际化经营优势;(5)客户群优势;(6)产品出口优势。

　　募集资金投资项目确保公司未来业绩持续增长。公司募集资金将投向高精度合金箔技术改造项目和高精度PS版生产线技术改造项目。这两个项目均是生产高端铝箔产品，具有广阔的市场空间，较高的利润水平，将保证公司未来业绩的持续增长。

　　我们预计公司07、08年每股收益分别为0.30元，0.38元，考虑到公司在行业中的龙头地位，结合中小板市场近期新股发行的平均定价水平，我们认为可给予18－23倍市盈率的发行定价，询价区间在5.40－7.50元。

　　作者：孙朝晖 兴业证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。