增设投资公司 人保财险资产暗变

　　本报记者 崔帆

　　人保集团新成立的投资管理有限公司设立，目的是为了打造人保集团的存续资产管理平台，促进人保集团存续资产从行政化管理向市场化经营转型

　　在中国人民保险集团公司（下称“人保集团”）复名仅一个月后，人保集团的资源重组再出重招。

　　7月27日，保监会下发了关于中国人民保险集团公司设立人保投资管理有限公司的批复，同意由人保集团出资5000万元设立人保投资管理有限公司（下称“人保投资”），同时该公司需接受保监会的监管。

　　《财经时报》独家获悉，成立人保投资是中央巡视组（中央纪委、中央组织部金融组共同组成）今年5月对人保提出全面整改整合意见中的一项，人保集团计划在今年9月正式成立人保投资。

　　据悉，人保投资在初期主要职责是经营管理人保集团所拥有的存续资产，逐步完善存续资产管理平台和资本运作平台，依托这两大平台，人保集团将在今年下半年启动受托管理第三方保险资金，扩大管理资金来源，目前人保集团正在研究部署相关职能转换和人员工作安排。

　　双管齐下

　　人保投资的成立，将使人保集团内部出现两家专业化的资产投资公司并存的局面。

　　早在2003年7月，人保集团就已经在上海成立了负责投资运作的人保资产管理公司，《财经时报》获悉，此次成立人保投资，其职能与资产管理公司完全不同。

　　“资产管理公司主要对人保集团内部及第三方委托资金进行投资运作，而新成立的投资公司在初期主要职责是经营管理人保集团所拥有的存续资产。”人保集团存续资产处置委员会的内部人士透露，“未来集团的实物投资和股权投资也将由这家投资管理公司负责运作，它还肩负实现集团其他发展战略意图的任务。”

　　成立人保投资这一动作是人保集团总经理吴焰告别中国人寿（601628.SH，2628.HK）后的成功复制。四年前吴焰在中国人寿任总经理时就提出成立专门的投资公司专司处理存续资产，该公司终于在2006年成立，即现在的中国人寿投资控股有限公司。

　　“这家投资管理公司成立后，将加大集团的投资资本运作力度，形成双管齐下之势，力争在综合经营方面有所突破，以使人保集团初步形成综合经营的框架。”人保集团总裁王和透露成立投资管理公司的真正目的。

　　《财经时报》从7月19日人保集团召开的半年工作会议上获悉，截至7月17日，人保集团上半年的各类投资收益为45.08亿元，投资收益率为9.28％，创历史新高。

　　在今年下半年，集团将着重在金融、基础设施、新一代通讯产业等领域为下一步战略性资产配置做积极储备，并介入到大型国企Ａ股上市中。

　　整合重组

　　“设立人保投资是人保集团资源整合重组最重要的一步。”王和强调。

　　《财经时报》独家获悉，之所以人保集团成立人保投资专司存续资产，是因为在今年3月，中央巡视组对人保集团进行巡视后，在5月给人保集团反馈的全面整改整合意见中提出，“针对当前存续资产管理存在的突出问题，为加强对不良资产的处置，减少损失，防范经营管理风险，由人保集团出资设立存续资产管理平台。”

　　根据人保集团全国调查结果显示，集团的存续资产目前核算超过60亿元，涉及36个省、自治区、直辖市，其中相当一部分存续资产分布于各乡镇网点，非常分散，存在形式多种多样，包括固定资产、房屋、未开发土地等等。

　　目前人保集团已经开始着手人保投资的人员配备。

　　在人保投资正式成立后，原人保集团的资产管理部和分设在全国的29家分公司将被撤销，原300多名员工将视人员专业化的情况进行重新分配。

　　“在人员配置上，首先满足人保投资的需求，然后再将人员分配到资产管理公司、人保寿险、人保财险和人保健康险等分支公司。”上述人保集团存续资产处置委员会的内部人士透露，“同时，投资管理公司还将根据资产分布情况，在全国设立几大区域分公司，总公司和区域分公司的管理层人员配备还正在研究确定中。”

　　资产暗变

　　实际上，目前人保集团的存续资产最早可追溯到1996年中国保险集团成立，产寿险分业经营后，当时中国保险集团的存续资产分别由人保集团和中国人寿接管。

　　据首都经济贸易大学金融学院庹国柱教授介绍，保险公司对存续资产的处置方法与外界所熟知的银行存续资产处置方法有很大的区别。

　　商业银行普遍采用的是先剥离存续资产，然后再进行上市，存续资产剥离或打包出售给各资产管理公司以后，与银行脱离了干系，银行本身并不直接经营存续资产，因此可以集中精力开展主营业务，内部整合重组较规范和彻底。

　　而保险公司采用的是先只做账务分设，待公司上市后再进行实物剥离，这就为今后的交接和经营管理出现各种扯皮和纠纷埋下了伏笔。

　　以人保集团浙江省分公司为例，剥离到该分公司的存续资产就有14个类别，最大的资产单位价值近四千万元，最小的仅千余元，其中浙江省分公司接收的250宗营业用房中，房产证、土地证两证齐全的仅有51宗，占20.4％，两证全部缺失的房产达135宗，占54％。

　　人保集团负责人保投资筹备工作的一位人士表示，人保投资成立后，将过去的行政化管理模式转变为市场化经营，“过去存续资产很大部分由所在地分公司进行管理，由于管理不当导致有的存续资产的权益正在消失，有的经营有效性受到影响，需要尽快采用现代化的金融工具和手段将存续资产的价值体现出来，比如实现资产证券化”。

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