银行系基金酝酿“二次革命”

    证券时报记者张哲

    沉寂了一段时间的银行系基金近期又重新成为热门话题。作为第一批银行系基金公司，交银施罗德旗下新基金交银蓝筹一日募集350亿元的火爆局面，让业界再次对银行系基金强大的销售渠道刮目相看。

而第二批银行系基金的设立、新基金发行等工作也正在紧锣密鼓准备中，银行系基金“二次革命”的时代悄然渐临。

    日前，总部设于上海的浦银安盛基金公司经历了长时间的筹建准备工作，正式成立。

    此前，该公司投资研究人员每日都在贴近这个市场模拟投资，新基金也在紧张报批中。另外，民生银行与加拿大皇家银行、三峡财务公司三方发起设立的合资基金公司，农业银行与法国东方汇理资产管理公司、中国铝业发起设立的合资基金管理公司，也已向监管部门递交试点方案。

    据了解，早在2000年，美国共同基金市场近8000家基金公司中，由银行主管的基金公司就已经超过4000家，商业银行管理共同基金的份额为为1万亿美元，占美国共同基金市场份额19%。业内人士预测，继浦发银行之后，将有更多中小银行发起设立基金公司进军基金业。按照目前银行系基金规模攀升速度，预计在不久的将来，银行系基金占据中国基金半壁江山也不是不可能的事情。

    从现有银行系基金公司运作表现情况来看，可谓“也无风雨也无晴”，除了规模的保证以外，银行系基金的业绩并没有太多惊喜。这一点，无论是从2005年首先试水的三只银行系先锋基金———工银瑞信核心价值、交银精选和建信恒久价值，还是随后发行的基金，业绩排行上均没有太过抢眼的位置。

    而通过对银行系基金历次季报分析，我们发现，银行系基金投资风格跟其他股东背景的基金公司的风格迥异。与具有券商、信托等股东背景的基金公司例如南方基金、上投摩根等激进派基金公司相比，银行系基金投资风格明显趋于保守稳健，业绩具有中规中矩的特点。从季报中我们发现，银行系基金持仓比较分散，持仓结构中一般很少出现重仓股比例接近基金净值10%的情况，一般基金头号重仓股比例约为5%、6%左右，前十大重仓股比例分配较为均匀，一般都在2%左右。

    业内人士分析，银行系基金业绩表现中庸化，与股东背景对基金公司的定位有一定影响。事实上，在银行系基金设立之初，对银行业务和基金业务混业经营模式的风险监控一度是业内担心的问题。这也是银行系基金公司注册资本金“财大气粗”的一个原因。在目前的所有注册资本金达到2亿元的5家基金公司中，工银瑞信、建信基金、交银施罗德三家银行系基金赫然在列。

    股东对银行系基金的影响，可谓“成也萧何，败也萧何”。尽管业绩中庸并无太多惊喜，但凭借着强大的股东背景，银行系基金就意味着庞大的规模保证。据统计，截至2007年二季度末，工银瑞信、建信、交银施罗德三家基金公司资产管理规模分别达到292.98亿元、399.09亿元和286.33亿元。其中，交银施罗德最近新发的交银蓝筹基金一天募集到120亿发行上限，意味着交银施罗德管理的规模已超过了400亿。

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