券商理财产品开闸 资金面隐忧难改

　　8月1日,交银施罗德蓝筹基金发行首日,认购资金超过300亿元,打破其120亿的发行上限。交银施罗德紧急宣布,提前结束发行。前一天,发行中的泰达荷银市值优选和长城品牌优选也因突破发行上限而提前结束发行。

　　这已是"5·30"大跌后,证监会放行的第二批新基金。同时,暂停数月之久的券商理财产品近日也再次打开闸门。

　　基金两个月引资超千亿

　　"自从4月初,股市屡创新高以及上投摩根内需动力发行突破900亿之后,新基金发行一度暂停,随后市场处于振荡调整,基金销售好久没有这么火爆了。"销售交银施罗德蓝筹基金的多家银行网点的销售人员向记者表示。

　　从7月20日长城品牌优选开始发行算起,短短十余天3只新基金已募集360亿元。加上7月9日开始发行的国投瑞银瑞福、工银瑞信红利和大成优选3只创新基金募集的165亿元,以及正在发行的转开放基金——博时新兴成长,7月份新基金给市场注入的资金超过600亿元。

　　6月4日市场超跌8%,证监会重新放开缓行近2个月的新基金发行,益民创新优势、景顺长城精选蓝筹、华宝兴业行业精选以及广发大盘成长同时被放行。加上同期实施"封转开"的大成创新成长,6月份基金往市场"注水"共计566亿元。

　　截至目前,通过基金发行,两市"蓄水池"中,未来两个月内逐步建仓到位的新资金将超千亿元。

　　券商理财产品开闸

　　"除了新基金,近日,证监会还再次放开了暂停数月的券商集合理财产品的审批。"某券商研究所人士表示。

　　据了解,就在交银施罗德蓝筹发行次日,招商证券的"基金宝二期"也通过招商证券营业部、招商银行网点开始发行。该产品认购上限为35亿元。

　　这显然只是暂停了4个月之久的券商集合理财产品走出的第一步。多家券商资产管理部有关人士表示,已将集合理财方案上报,正在等待答复。

　　5月29日到期的长江超越理财1号,也是排在较前的券商之一。长江证券有关人士表示,正在等待长江超越理财2号产品的审批文件。如果2号产品获批,其认购规模将超过1号产品成立时的3亿元,认购上限提高到30亿以上。

　　东方证券表示,旗下东方红1号6月23日已到期。东方红3号的方案去年下半年就已上报,目前仍在等待审批结果,公司拟订3号产品的认购规模,由原来的1号产品的10亿元上限提高到40亿元以上。

　　据统计,券商集合理财产品计划现有27只,总规模约580亿份,总市值约800亿元。其中,4只在今年9月前到期。

　　为让券商全力推动第三方存管,从3月28日中信股债双赢获批后,券商集合理财产品暂时停批。日前,随着第三方存管工作进程的快速推进,券商集合理财产品重新开闸再次提上日程。

　　"只是粗略计算,马上到期的这4只理财产品的募集空间就超过100亿。加上东方红系列理财产品一直在券商理财产品中业绩突出,这样的产品一旦发售,单只产品就有可能突破50亿。虽然券商理财产品的管理规模不能和基金相比,但它无疑也是为股市"蓄水池"注水的另外一个闸门。而且,当这两个闸门同时开始放开更会给市场带来正面的信号。"南方某基金负责人评价。

　　8月市场继续走牛?

　　新基金和券商集合理财的火爆无疑印证了投资者信心的回升。

　　据中登公司公布的统计数据显示,基金和股票新增开户数上周强劲反弹,其中基金新增开户数达到近20万户,创7月以来每周新增基金开户的最高。

　　短短22个交易日,上证综指从7月6日的3599点上涨1000点,突破了4600点。汹涌涨势是否意味振荡格局彻底终结?后续资金将支撑市场继续走牛?

　　西南证券分析师张刚表示担心。据他统计,从今年偏股型基金发行情况看,1月份274.75亿份,2月份96.59亿份,3月份858.96亿份,4月份693亿份,5月份354.8亿份,即使加上6月、7月份的千亿新资金,今年以来基金发行不到3000亿。

　　然而,市场另一资金主力——QFII从5月开始,已出现"赎回潮"。其中,6月资金缩减量更是达到了5亿美元。

　　此外,虽然保险资金直接投资比重由之前的5%上升到10%,即新增587亿投资额度,然而,这笔资金是投资国内A股,还是换汇后通过QDII投资海外,目前仍不明确。

　　可与注入资金形成鲜明对比的是,近期市场扩容速度明显加快。6月份仅3家公司IPO,7月份实施IPO的公司数量就达13家,而本周就有6只新股发行。

　　下半年也是大非小非限售股解冻高潮。其中,7月份解冻流通股531.30亿元,8月份1152.84亿元,9月份232.68亿元,10月份1529.22亿元,11月份413.86亿元,12月份404.59亿元。

　　单月解冻额度在1000亿元以上的为8月份、10月份。8月份涉及限售股解冻的大盘股有宝钢股份、长江电力、华电国际等,10月份为中国石化、民生银行、海南航空、上海汽车等。

　　此外,下半年首发配售部分和增发配售部分解冻额度合计3162.13亿元。其中,7月份215.45亿元,8月份274.35亿元,9月份160.77亿元,10月份970.40亿元,11月份223.71亿元,12月份1317.44亿元。

　　"两厢数据对比发现,目前再次掀起的新基金和券商理财产品的发行热只是资金面的一个小高潮,而不是发生根本逆转的标志。虽然基金发行热了,但下半年资金面仍不容乐观。"张刚表示。