方圆支承(002147)
新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估，
对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点
及该股的基本面内容。
●上市首日定位预测
来源 定位区间 摘要
国盛证券 15.05-19.35元基于公司的高速增长及募集资金项目的达产，随后三年
，我们给予50%的收入增长率，假设毛利率为39%，费用
率不变，07-09年的eps分别为0.43、0.72、1.10元。参
照与公司产品特性、规模等比较接近的几家公司的市盈
率，我们认为07年动态市盈率，可定位与35-45之间，
上市定位区间为15.05－19.35元之间。
长江证券 14.15元 预计公司2007-2009年的EPS分别为0.41元、0.55元和0
.79元，按照机械零部件行业和中小企业板上市公司的
整体估值水平来看，可以给予公司35倍的市盈率，因此
我们认为方圆支承上市后的合理价格在14.15元。
中信建投 13.2-19.8元预计07-09年的EPS分别为0.413、0.654、0.988元。07
年动态市盈率为32-48之间，目标价格13.2－19.8元之
间。
天相投顾 我们预计公司2007年、2008年、2009年EPS分别为0.41
元、0.65元、0.96元，鉴于公司募集资金项目投产后的
高速增长，我们认为给予公司08年30倍PE合理，目标价
为19.5元。
国泰君安 12.6-21.0元今年上半年预计销量增长67%左右，收入增长74%左右，
毛利提升也较为明显，全年业绩增长大局已定。随着0
8年以后新产能的逐渐释放，45%以上的收入增长率可望
维持三年以上，预计07-09年的EPS分别为0.418、0.68
8、1.030元。参照可比公司的发行市盈率和估值，07年
动态市盈率可定在30-50之间，目标价格12.6－21元之
间。
中原证券 17.86-20.3元我们预计公司07-09年的摊薄每股收益为0.46元、0.66
元、1.16元。基于08年28倍的市盈率水平，我们认为公
司的合理价格为18.48元。根据公司的状况和近期中小
板股票上市首日的表现，预计公司上市首日涨幅大约为
120-150%，运行区间预计为17.86-20.30元。
国元证券 10.23-11.46元初步预测摊薄后公司07、08年的业绩分别为0.41和0.6
0元，参照国内机械基础行业的估值，以及公司后续募
集资金项目良好的发展前景，我们认为公司定位07年P
E可在25-28倍左右，公司合理短期估值区间为10.23-1
1.46元。
光大证券 13.17-15.37元公司作为回转支承行业的龙头，将分享行业的快速增长
，根据同行业可比上市公司PE水平，我们给予公司07年
动态PE30-35倍估值，合理价值区间：13.17-15.37元。
海通证券 20.7-23.0元按照不超过2400万股的增发计划计算公司未来股本，我
们预计公司2007～2009年的每股收益分别为0.46元、0
.71元和1.30元。综合PE、PEG等相对估值法估值结果，
我们认为公司增发以后的合理股价区间为20.70－23.0
0元。
（来源：Wind资讯数据中心)
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