中金岭南：铅锌价格上涨支撑利润增长

　　中金岭南（000060）公司拥有国内较大的铅锌精矿凡口铅锌矿，铅锌金属合计储量约540多万吨，铅锌比例约为1：2。预计07年公司铅锌精矿产量略有增加，为15万吨左右；随着凡口铅锌矿18万吨改造项目的完工，08年公司铅锌精矿产量将可以达到18万吨。

　　公司还拥有国内第三大铅锌冶炼企业韶关冶炼厂，是国内首家采用ISP火法冶炼铅锌工艺的企业。ISP工艺可以处理铅锌混合精矿，铅锌同时冶炼，生产成本低、原料范围广。今年以来国际锌价仍维持在3500美元高位运行，而铅成为今年走势最强的有色金属，从年初的最低价1505美元，到近期突破了2500美元，已经上涨了60%以上。铅锌价格上涨大幅提高了企业利润。此外近期国家上调资源税，使公司07年度的采矿成本增加约910万元，同时预计，公司08年的采矿成本将增加约2200万元。

　　国元证券姚春雷预测公司07年每股收益为1.95元，08年的每股收益为2.06元，09年的每股收益为2.12元。目前国内有色金属上市公司的平均市盈率为22倍，参照08年的盈利状况，公司未来的目标价位为45.32元，因此，给予“中性”评级。

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