晋西车轴：海外市场将会成为经营重点

　　晋西车轴（600495）的车轴产品分为精加工车轴与粗加工车轴。其中，精加工车轴主要用于出口，粗加工车轴主要用于内销。受益于全球铁矿石的强劲需求，铁矿石主要生产国巴西及澳大利亚对铁路货车的需求也持续增加，从而带动公司铁路货车车轴出口业务的发展。

　　公司管理层的经营思路十分明确，立志成为全球最大的车轴生产厂商。目前，全球市场的年需求量约为120万根车轴，全球最大的车轴生产厂商为美国标准钢厂，年产量约为18万根，公司06年的年产量约为10万根，未来发展前景广阔。公司在海外市场的主要竞争对手包括：东欧地区的波兰、乌克兰以及罗马尼亚的企业；在高端产品市场上面临北美地区的庞巴迪、GE；欧洲地区的阿尔斯通、西门子的竞争。公司的国内市场终端主要是南车集团与北车集团。在公司未来发展规划中，海外市场将会成为经营重点，预计08年后海外市场销售数量能占到总产量的50%。另外，铁路轮对、空心车轴有望成为公司新的利润增长点。

　　长江证券分析师黄振等认为，公司的实际控制人中国兵器工业集团公司做强上市公司的意图十分明显，预计晋西车轴将成为集团公司在铁路装备资产方面的运作平台。在不考虑资产注入的前提下，预计07-09年的每股收益分别为0.70、0.96、1.45，未来三年复合增长率约为30%，给予“谨慎推荐”的评级。

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