海通证券研究报告:大盘有望展开屡创新高行情

　　 A 股市场在经历了6 月、7 月近两个月时间的持续宽幅震荡行情之后，预计近阶段市场有望再度展开屡创新高行情。

　　第一， 2007 年中期业绩有望再次实现超预期增长，根据对沪深300 成份公司中已发布2007 年中期业绩预增公告的96 家公司与剩余的204 家非预增公司业绩测算，预计2007 年中期沪深300 成份公司净利润平均增幅有望超过50％；

    第二，在7 月份我国刚采取加息与上调准备金率等措施情况下，预计8 月份我国宏观政策消息面有望暂时趋于平静，尤其是中国人民银行在8月份出台新的更进一步的货币紧缩政策可能性非常小；

    第三，海外主要资本市场景气度自2007 年二季度以来普遍再次显著攀升，如代表成熟资本市场的标普500 指数、金融时报100 指数，以及代表新兴资本市场的孟买Sensex 指数等都在最近4 个月先后创出历史新高；

    第四，从纯市场角度看，自5 月9 日上证综指首次历史性站上4000 点整数关口至7 月25 日，期间A 股市场累计成交金额多达约13万亿元，以期间A 股平均总流通市值约为5.2 万亿元计，意味着市场在4000 点整数关口一带的累计换手率已高达近250％，而此前2006 年第三季度上证综指有效上攻2000 点、2007年一季度上证综指攻破3000 点之前，期间市场累计换手率分别约为180％与240％，因此，市场在4000 点整数关口一带的换手率已经非常充分，有效向上突破并屡创新高的走势已经确立。