中银基金：稳健投资的管理者

    □天相投顾金融创新部

    目前,公司旗下共管理三只偏股型基金和一只货币型基金。截至2007年6月30日,管理基金资产规模为74.40亿元。

    中银国际基金管理公司规模发展状况(截至2007年6月30日)

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    产品分析

    中银中国：中等风险收益类型,中大盘成长型风格。成立于2005年1月,作为国内第一只主题基金,通过专业和专注的投资管理方法和稳健的投资方式获得了稳定的投资回报。尽管设立于2005年股市低迷、市场环境不景气的环境中,但中银中国基金凭借着较强的管理能力,到2005年底取得了1.93%的良好业绩,超过同期市场8.87个百分点。今年以来,中银中国基金通过灵活的操作策略取得70.05%的净值增长率,在70只混合型基金中排名第23。其稳定的业绩增长主要取决于专业的风险控制,近两个季度,中银中国基金的股票仓位由去年四季度末的81.10%逐步下降到二季度末的67.53%,顺势而为的仓位调整也取得了不错的效果,其长期和中期择时能力指标分别在85只基金和128只基金中排名第3和第7,与此同时,该基金通过降低持股集中度的方式较好的分散了市场风险,其持股集中度低于同业平均水平约10个百分点。此外,专业的研究分析、良好的选股能力也是其业绩增长的又一重要来源。良好投资管理能力下较强的风险控制意识使得该基金风险收益配比效果突出,在连续几期的天相评级报告中均被评为五星级基金。从公布的二季报来看,该基金重点配置了医药、食品饮料、能源等行业的二线蓝筹股,重仓股良好的业绩增长为该基金下一步的持续稳健表现奠定了基础。

    中银增长：中高风险收益类型,中盘成长型风格。成立于2006年3月的中银增长基金秉承公司稳健进取的投资风格,立足于从业绩增长性和持续性两个方面精选股票,自成立以来,取得183.22%的净值增长回报。该基金在7月27日进行拆分,规模迅速扩张到控制上限100亿份,显示出投资者对基金管理能力的信任。二季报显示,基金重点投资消费、装备制造和服务业相关行业的二线蓝筹股,并取得了不错的效果,其中招商银行、西山煤电等重仓股票在三季度以来均涨势良好。对市场良好把握也体现在基金管理人优良的择时能力,最新一期的天相评级报告显示该基金的短期择时能力指标在同业99只基金中排名第9。

    中银收益：中高风险收益类型,中盘成长型风格。成立于2006年10月的中银收益基金采取将战略资产配置与择时相结合的投资策略,精选兼具良好财务品质、稳定分红能力、高股息和持续盈利增长潜力的上市公司股票。从最新的二季报来看,该基金同样秉承了公司稳健的投资理念,其股票集中度、行业集中度均低于同业平均水平。投资方向上重点配置了银行、机械装备、医药和零售类等行业蓝筹公司,在前期市场宽幅震荡行情中保持了业绩的稳定性。良好的管理能力与严格的风险控制,使得该基金在成立不到一年的时间净值增长92.56%。

    具体配置建议

    根据不同的风险偏好,投资者可以考虑以下基金组合：积极型投资者可以考虑中银收益(40%)和中银增长(60%)、稳健型投资者可以考虑中银收益(40%)和中银中国(60%)、保守型投资者可以考虑中银中国(30%)和中银货币(70%)。

    中银国际基金公司旗下股票型基金二季度末股票仓位及持股集中度