倍新咨询:利用震荡调仓换股

机构：倍新咨询

今日两市大盘继续分化走势，上证指数在指标股的带动下再度向上逼空，根本不惧经济数据偏淡的影响。但这不能掩盖市场内部结构性调整愈演愈烈的真实状况，市场二八现象尤为突出，大多投资者赚了指数但无法真正赚到钱。

我们要清醒地认识到，现在已不是买什么都赚钱的牛市了，操作上必须做出调整，否则不如不做。

今日国家统计局公布的7月份CPI增速高达5.6%，再创十年新高，引发了投资者对于政府将于短期内推出强硬宏观调整措施的预期。2-3次27个基点的加息可将上市公司利润增长速度降至15%的长期可持续水平，对有业绩支持的大盘蓝筹股估值影响有限，并能对现存的结构性泡沫起到有效的抑制。但是，如果政府（包括央行）给出的信号被投资者解读为进一步加息的可能性很小，目前的负利率情况短期内仍会提升A股市场的泡沫程度。

结合今日市况来看，一线蓝筹指标股显然成为持续走强的板块，工行、招行、民生、中石化、长江电力、中国人寿、中国联通等纷纷出现大涨，加上电力、高速公路两大板块的推动，上海市场保持了整体强势。但本栏曾经强调，单纯拉升指标股的牛市会引发更大的市场分歧，因此，短期市场技术调整压力仍不可忽视。

一线蓝筹股走强有四大原因，首先是业绩超预期增长，加上上半年并没有很好地炒作。其次，随着推出股指期货的日子日益临近，一线蓝筹股的战略价值明显提高。再者，国资委将在今后对于央企重点加以扶持，通过资本市场做强做大。第四，红筹股回归前、新基金入市均构成拉升蓝筹股的刺激因素，毕竟八月份是机构加紧运作的黄金季节。

随着结构性调整进一步加剧，调仓换股成为当务之急，特别是在八月底中报披露期之前，题材股的机会微乎其微，主流板块明显占据市场优势。如果不抓住主流，将在今后的行情中很难赚到钱。可以预计的是，市场二八现象将成为今后一个阶段性的常态，操作上一定要站对队，否则结果只能是赚了指数不赚钱。

调仓的方向，在于金融、地产、钢铁、有色、煤炭、电力、汽车等主流板块，其实，近期不少二线蓝筹股，调整幅度也相对较大，这构成大家逢低调仓的良机。短期市场强势板块可能集中在一线品种，诸如，银行股中具有外资并购概念的民生和华夏，均可加以留意。地产股近期调整也较为充分了，后是有明显的走强机会，可逢低关注。

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