人民币单边升值煎熬 银行苦觅“良策”

　　　汇改两年来，无论是中国的企业还是居民，已渐渐适应了日新月异的人民币汇率。

　　然而，业内人士认为，汇率风险正从企业和居民向金融机构转移，国内商业银行风险控制的难度在加大。

　　专家建议，应尽快发展金融衍生品市场，适当放宽商业银行经营范围，让汇改真正成为加快商业银行业务转型、增强创新能力和市场竞争力的“助推器”。

　　风险正向金融机构集中

　　央行最新统计数据显示，上半年，银行间外汇市场共有117个交易日，其中人民币汇率有74个交易日升值、43个交易日贬值，可谓升多贬少。

　　而且，在不少企业和居民眼中，人民币汇率单边升值的预期非常强烈。为此，他们不愿意承担持有外汇的风险，而是将手中持有的外汇卖给商业银行。

　　另一方面，当银行收到大量来自企业和居民卖出的外汇时，如何通过专业化的手段在外汇市场平抑掉这些风险，并获取收益，极大考验着银行的风险控制能力。

　　在不少商业银行人士看来，我国商业银行的风险控制能力明显不足。中国银行全球金融市场部总经理唐棣华表示，首先，国内产品缺乏，目前只有远期和掉期，基本衍生品十分不齐全，没有构造出更复杂的衍生品所需要的工具；其次，在市场准入方面依然存在一定限制，商业银行创新动能存在不足。

　　究其原因，有银行专家指出，由于我国外汇市场微观上是一个单边市，在此背景下很难让银行提供足够满足企业需求的产品。而且，目前企业远期结汇需求很大，从今年开始甚至出现超远期（一年以上）的结汇需求，银行压力很大。在升值预期依然强烈、衍生产品单一的情况下，预期和需求的方向一致造成市场美元流动性严重不足。银行很难把从客户手里转移的风险通过市场平抵掉。

　　那么，在目前单边市的情况下，谁又在买美元？中信银行资金资本市场部高级经理孟超认为，主要有三种情况在提供市场的外汇流动性：一是做市商，它必须持有隔夜的净头寸；二是短期外债头寸管理政策对商业银行卖出美元有一定限制；三是监管机构在丰富银行间市场会员种类方面做了很多工作，引入了不少企业客户。通过这些措施，在人民币单边升值情况下，外汇市场依然保持着一定的外汇流动性。

　　银行亟须控制汇率风险

　　在汇率风险越来越大的情况下，如何控制风险成为摆在国内商业银行面前的一张考卷。

　　专家指出，这需要银行思路和战略的转变。银行要认识到，关键的不是汇率升值对商业银行即期业绩的不利影响，而是汇改对商业银行提供了业务转型增强创新能力和市场竞争能力的“助推器”。

　　不少银行人士呼吁，应该进一步完善衍生品市场，加快推出人民币期权等品种。从去年开始，不少商业银行就在研究准备期权产品，不过，也有专家指出，目前我国相关外汇管理政策依然以实需原则为主，而且在对期权产品的风险控制上还存在一定难度，因此仍需要一定时间。

　　一位银行业人士则认为，在单边升值预期的背景下，外汇市场供求基础仍有待进一步增加和完善。

　　此外，从国际银行业的发展趋势看，商业银行不再是产品的提供者，而是解决方案的提供者，商业银行要给企业提供一体化的财务解决方案。为此，需要有政策对银行的创新业务进行支持。唐棣华就建议，可以适当放宽商业银行业务范围和市场准入，这有利于商业银行提供更全面的优质服务，增强中资银行盈利能力和竞争力。允许商业银行进行股权投资、适度从事股票经营、参与公司债的承销发行、通过金融期货交易所对冲银行自身的风险。此外，还应该加强监管部门之间的联动，制定统一的准入和监管标准。