金发科技：毛利率水平稳步提升

　　金发科技（600143）近日公布半年报显示，上半年公司实现营业收入27.88亿元，同比增长37.23%；实现净利润2.02亿元，同比增长65.13%，实现每股收益0.32元。

　　销售收入快速增长

　　公司的销售收入继续保持快速增长，同比增长37.23%，扣除贸易部分，公司销售收入同比增长33.14%。其中占比较大的阻燃树脂增长24%，增强增韧树脂增长77%。

　　公司控股子公司上海金发科技因华东地区上游行业景气度上升，需求快速增长的拉动，实现了经营业绩的大幅增长。上半年实现营业收入5.38亿元，净利润3579万元，同比分别增长102%和129%。上半年公司共销售各类改性塑料（含贸易品）20.24万吨，比去年同期增长35.55%。

　　国信证券研究员邱伟认为，随着上半年广州科学城基地I期工程的投产，公司下半年销售增速将继续提高，预计全年自产改性塑料将达到32.9万吨左右。

　　随着公司技术水平的提高和产品结构的调整，近来公司毛利率水平不断提高。邱伟表示，扣除贸易部分，改性塑料产品的毛利率达到16.44%，这是公司整体毛利率不断提高的重要原因。

　　此外，公司加大了IT、电动工具、汽车用高毛利率领域产品营销，上半年实现销售毛利率13.42%，同比提高1.19个百分点。申万研究员周小波认为，公司逐步提高毛利率的策略初见成效，随着募投项目投产及汽车等应用领域拓展，这一趋势仍将延续。

　　7月12日公司增发获得证监会有条件通过，募集资金主要投向年产10万吨汽车用聚丙烯技术改造项目、年产4万吨高光泽、快速成型阻燃增强聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）技术改造项目、年产2.5万吨改性聚苯醚技术改造项目及年产5000吨完全生物降解塑料技术改造项目。邱伟认为，随着这批高技术含量、高毛利率水平募集资金项目的建成投产，公司的毛利率水平还将进一步提高。

　　拟进行地产开发

　　公司现金流逐步改善。上半年经营性现金流1.1亿元，每股0.17元（去年同期经营性现金流为-5700万元）。

　　周小波认为，对下游单一客户销售额占比均不足5%，公司定价能力提高；原材料采购量逐步增大，对上游议价能力逐渐增强。

　　在未来发展方面，公司拟将经营范围增加塑料回收及再生利用、自有资金投资、房地产开发与经营以及物业管理等四项。

　　国信研究员张剑峰认为，多元化经营虽然会使改性塑料主业的突出性相对减弱，但不会对改性塑料主业的经营产生不良影响，而且地产等其他业务可能会使公司未来几年净利润增长速度更快。

　　作者：孙晶晶 中国证券报 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。