低价龙头股：实力资金强势介入

　　⊙渤海投资研究所 秦洪

　　近期A股市场在震荡中重心迅速上移，上证综指在近期渐有再创新高的K线组合，如此的强劲盘面走势激发了各路资金的积极做多激情，个股热点也再度升温，尤其是一些并不为市场充分重视的低价行业股更是放量走强，如莲花味精、华北制药等，看来，机构资金已有深度挖掘被市场忽视的低价行业龙头股的趋势。

　　行业龙头渐获产品价格话语权

　　实事求是地讲，无论是华北制药还是莲花味精等上市公司，虽然业绩一般，但他们的确是行业内的龙头企业，具有极强的产品竞争能力。但由于我国企业经营的粗放式管理，长期以来只注重主营业务收入的增长，而忽视给股东带来投资回报的净利润增长，如此就造成三项费用的增长远远高于主营业务收入的增长。与此同时，由于各行业均处在粗放式的经营过程中，产业进入门槛相对较低，由此使得行业内的竞争也极其惨烈，互相杀价式的竞争，仅仅争夺了更多的行业份额数据，但是净利润却一直未能跟上，所以，这些行业龙头往往也被市场所忽略。

　　但时代在进步，企业的管理能力也在迅速提升，尤其是在两方面动力的推动下，管理能力更是突飞猛进。一是国家产业政策的引导，近年来，随着政府管理效率、能力的提升，相关行业的产业政策进入门槛也随之提升，尤其是战略资源、高污染等行业更是如此，从而推动着上述相关行业龙头股的产品价格话语权的提升，如此就有利于提升企业的盈利能力。二是股改后的股权激励机制、市值衡量“身家”的激励机制等，推动着控股股东、上市公司高管勤勉尽职地工作，如此就使得行业龙头股的管理效率迅速提升，盈利能力大增，这其实也是不少行业龙头股在2006年业绩出现出乎意料增长的动力之一，也是行业分析师惊呼行业龙头股“经营拐点”出现的动力之一。

　　关注两类被忽视的行业龙头股

　　正因为如此，业内人士建议投资者重点关注两类行业龙头股，一是不为市场所熟知的，但近期经营业绩却出现拐点的个股。不为市场所熟知赋予此类个股二级市场股价的相对低企优势。而经营业绩出现拐点则赋予估值迅速提升的动力。京山轻机、马龙产业、时代科技等，其中时代科技检测仪器和试验机等方面拥有其他企业所不具备的竞争优势，近年来主营业务收入一直在保持快速增长，因此，一旦激励机制形成，将会使得公司的净利润迅速释放，目前估值仍有进一步提升的可能，可跟踪。

　　二是我国具有特色优势产业的行业龙头股。从近一年来的产业政策导向来看，包括上市公司在内的相关各方一直在努力加大我国特色优势产业的价格话语权，如鑫富药业就是通过行业购并达到全球最大的D-泛酸钙的生产厂商，并迅速提升，最终成就了二级市场的黑马股，在短短的数月内就完成了从低价股向高价股晋级之旅。因此，类似于鑫富药业的华北制药、莲花味精等个股可低吸持有，尤其是莲花味精在近期已持续放量，实力资金介入的特征较为明显，看来已成为机构资金的新奶酪，故建议投资者重点关注。