融资和借壳升温 房地产商谋求分享牛市“盛宴”

　　　资金素来是房地产业的命脉，而牛市则为它们打开了直接融资的快车道。今年以来，众多房地产公司争相通过IPO、增发、配股和借壳等方式来分享牛市“盛宴”。业内分析认为，房地产商热衷于融资和借壳，一方面是为未来的持续发展与扩张积蓄能量，另一方面，也是通过股权的公众化来转移高房价下与日俱增的行业风险。

　　本报信息数据中心的统计显示，今年以来，房地产公司有两家IPO登陆中小板，募集资金15.86亿元；而存量房地产上市公司，通过公开增发、定向增发和配股等方式，募集资金高达941.59亿元。以昨日收盘价计算，这些公司新增股份的市值累计超过2930亿元。另外，还有华远地产、新恒基等6家开发商锁定借壳上市。

　　定向增发涉及871.6亿元

　　伴随着资产注入的定向增发在牛市中备受追捧，房地产企业也不例外。数据显示，今年以来，共有33家房地产上市公司的定向增发方案获准或公布，占A股地产板块的近40%，涉及金额高达871.6亿元，其中，已获证监会核准通过的公司有10家，涉及金额117.7亿元；尚未获得证监会核准通过的公司有23家，涉及金额753.9亿元。这些定向增发方案多数是“大股东资产认购+其他机构现金认购”的模式，而大股东资产认购的份额占据了85%以上。

　　制定定向增发方案的开发商中，不乏金融街（000402）、金地集团（600383）、招商地产（000024）等一线房地产公司，也不乏世茂股份（600823）、泛海建设（000046）等业绩“爆发式”增长的房地产企业，另外，还有天鸿宝业（600376）定向增发完成首开集团的整体上市。

　　6月7日，世茂股份公告，公司拟非公开发行不超过7亿股（含7亿股）A股股票，发行价格为10.68元/股。发行对象为世茂房地产（0813.HK）全资附属公司世茂BVI（商业）、间接全资附属公司北京世茂和公司第一大股东世茂企业。募集资金主要用于收购关联方位于北京、上海（佘山）、江苏、浙江、辽宁、安徽等省市的约12个商业地产项目，预计总建筑面积约407万平方米。世茂房地产和公司的实际控制人均为许荣茂。

　　6月12日，京城房地产龙头北京首都开发控股（集团）有限公司整体上市方案浮出水面。旗下的天鸿宝业发布公告称，公司计划向特定对象首开集团发行不超过5.5亿股（含5.5亿股）股票，收购首开集团的主营业务资产。发行价格确定为每股10.44元。

　　7月30日，泛海建设召开临时股东大会通过了定向增发5亿股的方案，发行价格不低于18.55元。这是自去年12月，泛海建设完成定向增发4亿股之后又一次大规模的定向增发。

　　业内专家分析，上市公司通过定向增发注入资产，可以提升资产质量和盈利能力，增厚公司业绩，因此市场相当认同。当然，大股东的资产由此也将获得巨大的增值和套利机会，大股东可能成为牛市行情的最大受益者。

　　借壳造就财富神话

　　据本报信息数据中心的不完全统计，目前A股上市公司中至少有30家已被房地产企业成功借壳上市。其中，今年又有华远地产、新恒基等6家开发商锁定借壳目标。房地产企业借壳，已经在证券市场内造就了一个个财富神话，而壳公司也摇身一变，“乌鸡成凤凰”。

　　华远集团一直在找寻求壳资源将其旗下子公司华远地产的房地产业务整体上市。今年3月，通过SST幸福(600743)的股改，顺利实现借壳上市的目标，华远集团进入SST幸福的成本为5.06元/股。

　　根据SST幸福的重大资产重组及股改方案，SST幸福将以新增股份换股吸收合并华远地产，SST幸福股份的换股价格3.88元/股，华远地产股份的换股价格为5.06元/股，换股比例为1:0.767，华远地产现有股份50085.8万股换SST幸福股份65300.91万股。即此次向华远地产的全体股东发行65300.91万股A股，按照昨日收盘价计算，华远地产股东所拥有股份的市值已达130亿元。

　　而新恒基借壳*ST金泰（600385）更是讲述了“千亿身价”的资本故事。7月9日，*ST金泰公告，新恒基控股集团(B.V.I)和北京新恒基房地产集团有限公司(新恒基系)将把价值合计约为221亿元(未经审计)的资产注入公司。具体为新恒基(沈阳)置业有限公司100%的股权、新恒基(沈阳)物业发展有限公司100%股权、世贸广场(沈阳)置业有限公司95%的股权、沈阳空港园房地产开发有限公司100%的股权、静安物业发展有限公司100%股权，以及北京新恒基房地产集团有限公司旗下的北京鹏润大厦等相关经营性资产，累计占地面积61.66万平方米，建筑面积283.34万平方米，折合*ST金泰股权大约为70亿股。

　　消息一出，*ST金泰连拉27个涨停，昨日封于14.09元。短短一个月之内，公司市值大幅提升了238.7%。而据此计算，作为新恒基掌门人的黄俊钦也将因此实现财富的剧增。目前，黄的身价已经接近1000亿元。