权重指标休整 个股活跃度反而加大

机构：重庆东金
沪指在5000点大关前主动回调，最大的做空动力则是前期的热点，银行、地产两大板块，还有汽车、钢铁等都纷纷向下。蓝筹股板块基本处于休整的格局。

与此同时，个股的活跃度却有所提升，部分三线股表现较强。

此类个股分为两个明显的群体：一个是持续活跃并且创出历史新高的个股，这些个股主要是拥有独特清晰的基本面改善作为支撑力量，使得股价表现强烈；另外一类则是下跌幅度较大，在半年线附近近期出现强烈反弹的个股，这些主要是技术反弹的要求而出现走高的。但无论是那种性质的群体，都反映出低价股群体已经没有杀伤做空力量，正从前期的空方变为做多的力量。这种热点的变化实际上反映出市场内在的向上动力还是较为强大的。

我们认为大盘的调整有利于行情的延续。就目前而言，决定股指后市走势的主要力量还是指标类的蓝筹个股品种，从市值最大的前50只个股来看，均没有出现头部的迹象，都有再度发力的要求。具体到个股来看，无论是超级大盘股中的工商银行、中国银行、中国石化、中国人寿，还是流通市值居前的中信证券、招商银行、万科A、浦发银行、民生银行、长江电力等，都是呈现上升通道特点的。并且重要的是，当这些指标股在上涨一段时间后出现调整的情况下，前期做空的题材类个股又在盘中开始活跃，使得个股机会不断。这表明市场具有充足的做多力量。

当然，针对当前屡创新高的市场，我们认为随着股指创出新高，A股短期的估值压力开始显现，宏观经济面临着紧缩预期，系统风险不断加大。因此建议投资者以价值投资作为选股的基本标准，并制定相应的投资策略。对于当前A股来讲，基金规模的大幅扩张、市场的反复震荡洗礼、价值投资理念的深化，都使得对绩优蓝筹股的需求进一步增加，那么合理的策略仍然是淡化行业，积极按照优势企业的基本标准进行选股。我国良好的经济增长背景为公司的稳健经营、持续增长以及不断建立竞争优势提供了支持，为长期投资提供了价值基础，这些公司在估值合理的情况下，无疑是值得长期投资的。

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