东方钽业：钽业翘楚 资源垄断成长性高

机构：重庆东金
股指的暴跌并没有造成盘中个股的集体下挫，说明市场主要以结构性调整为主。针对当前屡创新高的市场，我们认为随着股指创出新高，A股短期的估值压力开始显现，宏观经济面临着紧缩预期，系统风险不断加大。

因此建议投资者以价值投资作为选股的基本标准，并制定相应的投资策略。截至8月15日，沪深两市共有569家上市公司披露了半年报，其中，122家次QFII出现在了78家A股公司的十大流通股东中，QFII二季度持股市值与一季度相比增加了19.27亿元，从QFII持股的行业来看，机械设备、化工和有色金属行业公司较多。而多家机构统计数据显示，基金在上周进行大举增仓，净买入金额创新高，资金流向有色金属、高速、航空等板块。中信证券统计报告显示，上周A股市场净流入资金605亿元，有色金属、钢铁、交运、汽车板块资金净流入额出现大幅上升，其中有色金属板块上周资金净流入额创出历史新高。而锌业股份的今日涨停，西部材料的连续3个涨停，西部矿业在一个月内翻番，足以证明有色金属板块早已成为市场主流持续热点之一，因此我们建议投资者关注世界三大钽业公司之一的东方钽业。

东方钽业（000962）：公司是电子功能材料——电容器级钽粉和电容器用钽丝的世界三大供应商之一，具有年产400——500吨钽粉、钽丝的生产能力，主导产品电容器级钽粉的全球市场占有率为18%，位居世界第三位；电容器级钽丝的全球市场占有率为42%，位居世界第一位。在原料价格上升和产品价格下降的压力下，公司上半年业绩仍保持了较快的增长势头，实现营业收入约4.5亿元，同比增长28.99%；实现营业利润3062.33万元，同比增长43.65%。

为谋求长远发展，增加市场份额，公司对现有电容器级钽粉，电容器用钽丝生产线进行扩能性技术改造。其中电容器级钽粉生产线扩能性技术改造项目目标产能250吨(含高压粉20吨)，新增产能140吨(含高压粉20吨)；冶金级钽粉300吨，其中新增产能180吨，预计实现销售收入7.5亿元，其中新增4.2亿元。公司经过一年时间的产业结构调整也已初见成效，多晶硅项目签订了出资合同，该项目预计年产4000吨建设规模，首期建设1000吨年产规模。3万吨干法氟化铝项目仅用一年时间便建成并投产，目前项目日产能达百吨以上，成为公司未来经济增长点。随着竞争对手CABOT和HCST和下游器件公司长期合同的执行完毕，东方钽业的订单未来三年可能会保持30%以上的复合增长率。公司未来的增长率将会显著高于行业平均水平。公司正进行与澳大利亚签订长期原料采购合同、投资参股或控股国内和非洲矿山等诸多谈判，为今、明两年发展进行原料的战略储备等。东方钽业目前的钽精矿成本比竞争对手低15-20%，并且钽精矿库存能够满足未来两年的生产需求，使其在竞争中处于非常有利的地位。

海绵钛是金属钛材的原料，由于国际航空业的复苏以及民用钛材需求的增长，推动了对海绵钛市场的需求，公司采用国外先进技术对高钛渣等原料进行加工生产海绵钛。2007年7月29日，石嘴山工业园区年产10000吨海绵钛项目建设开工仪式在该园区举行，公司作为项目的核心成员单位参加了项目开工建设。项目建成后将实现10亿元以上的销售收入。该项目将充分利用石嘴山市的资源和气候优势以及公司的产业、技术、人才优势，延伸钛产业链，打造国内首条具备国际先进水平的全流程海绵钛生产线。项目计划今年8月完成技术引进和环评工作，2008年3月完成项目设计，4月项目土建全面开工。2008年8月开始设备安装、调试，12月底投产。据国际钛协会预计，到2015年全世界海绵钛的需求量将达到40万吨，目前全世界的海绵钛生产能力不足15万吨，公司发展潜力巨大。

二级市场上，该股自前期调整以来，已于半年线附近企稳，8月7日放量突破60日均线后回抽确认，周四在指数暴跌格局下该股逆市收出中阳，胜利站上多条短期均线，建议投资者密切关注。

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