中辰期货：股指期货推出对股市波动性影响分析

　　——基于海外市场主要指数的实证研究

　　根据海外市场主要指数期货的模型研究和实际分析我们看到：指数期货推出前股市上涨的可能性比较大，而推出后会有短期的调整或震荡加剧，但从长期来看，股指期货交易并不会增加股票价格的波动性，反而更有助于股市的长期稳定发展。股市的波动性主要是由股票市场本身和经济发展趋势所决定的，期货市场并不是起决定性作用的原因所在。从2006年开始我国进入牛市时期，市场的逐渐成熟和经济发展阶段的转轨急需对冲风险金融工具的出台，经济高速发展行情下推出指数期货不会给现货市场带来巨大的波动性，反而更加丰富了中国金融市场的避险品种，是市场渐向成熟的标志和内在需要。

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