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中远航运(600428)行业景气助推业绩增长

  ●上半年公司收入24.5亿元,同比增长35%;净利润3.69亿元,同比增长49%,EPS达到0.54元/股。预计全年亦能维持相近增速。
  ●2007年以来,干散货市场出现持续火爆。预计2007年行业景气指标BDI将明显高于2006年水平,预计BDI年均上涨幅度会大于80%。
由于行业需求增长维持较高水平。而2007、2008年干散货船交付量依然相对较小,行业水平维持高位可能较大。

  ●从宏观上看,在干散货市场景气的背景下,公司从事的半潜船、重吊船、杂货运输等部分细分市场业务,本身受海洋石油开发、发电站建设、中国设备出口等有利因素影响,并且运力交付相对较少,市场仍将维持景气,并有望维持较长时间。在干散货市场高度景气的背景下,其运价提升空间较大。

  ●2007年中报显示,公司相对低端的杂货船和滚装船业务期租水平分别上涨67%和46%,是公司各船种中涨幅最高的,显示干散货行业波动对于公司低端业务的影响较大。公司相对高端的半潜船、重吊船和多用途船期租水平分别上涨18%、23%和15%,这个涨幅水平实际上和干散货行业的波动关系不大。公司高端业务现阶段实际上是处于一个持续的运价提升时期。

  ●我们预计2007年-2009年EPS分别为1.19元、1.44元、1.88元,增长27%、21%、30%,公司业绩增长超预期的可能较大。公司蕴涵着重大的投资机会。

  (招商证券)

(来源:上海证券报) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
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