安源股份煤炭业将进一步做大

　　三大产业中玻璃产业将引入战略合作伙伴，客车产业仍处于亏损状态
　　见习记者唐超
　　江西煤炭集团向安源股份（600397）开始注入煤炭资产时曾表示，有可能进一步注入集团后备的煤炭资产，近日安源股份称，玻璃产业将引入战略合作伙伴。
　　有业内人士分析，安源股份的煤炭主业或将继续做大做强，而原有的玻璃及客车产业则有可能会逐渐萎缩或被剥离，玻璃产业引入战略合作者可能就是第一步。
　　目前是三业并举
　　2006 年10 月，安源股份收购丰城曲江煤炭开发有限责任公司90%股权，同时出售了浙江锦龙水泥有限公司55%股权，自此，安源股份从此前的“玻璃、客车、水泥”转向为“煤炭、玻璃、客车”三大主业。在近期公布的半年报中，安源股份表示，目前公司的经营战略是“做稳做实煤炭产业、做优做精玻璃产业、做强做大客车产业”三业并举，似乎并没有强调哪个是重点。
　　今年以来，受电力、冶金、化工等下游行业的拉动，煤炭市场需求稳定增长，煤炭价格继续上扬。自2006年底开始界入煤炭的安源股份，也抓住了此前行业景气的大好时机，曲江公司商品煤产销量同比大幅增长，今年上半年煤炭产品实现销售收入2.02亿元，同比增长了73％。
　　玻璃方面，安源股份也受益了国内平板玻璃行业的复苏，玻璃产品的销售价格进一步上涨。今年4月，公司以旗下的玻璃资产及股权整合组建安源玻璃有限公司，充分发挥玻璃及玻璃深加工一体化优势，并积极推进浮法玻璃燃料替代技术升级。今年上半年，玻璃产品成本进一步降低，实现了扭亏为盈，销售收入也达到1.84亿元，同比增长15.8％。
　　但客车产业并未扭亏。今年以来，公司加大了对客车产业的投入，公司客车产品市场份额和销售量出现稳步上升的局面，虽然上半年实现销售收入1.6亿元，同比增长34％，但因原材料价格上涨、市场竞争加剧，毛利率进一步降低，目前客车产业仍处于亏损状态。
　　资料显示，受煤炭和玻璃产业复苏及公司管理能力增强的影响，安源股份的整体经营状况还是发生了根本性好转，今年上半年实现净利润903万元，较上年同期增长了120%。受益于煤炭及玻璃产品毛利率大幅提高的影响，综合毛利率也达到了20.53%，比去年同期增加了13.66 个百分点。
　　煤炭或将是后期重点
　　目前，安源股份基本上是“煤炭、玻璃、客车”三分天下，煤炭虽是主营业务收入的重头，占比35.6%，但优势还不明显。值得注意的是，在2006年江西煤炭集团收购安源股份股权的报告书中就曾指出，“江西煤炭集团将充分发挥上市公司资源配置功能，在玻璃及玻璃深加工产业、客车产业，通过努力仍不能做强做大成为安源股份主营业务利润来源的情况下，逐步将其控制的后备优质煤炭资产置入上市公司”。
　　江西煤炭集团有意将旗下的其他煤炭资产注入安源股份，但又设置了一个玻璃和客车盈利不能改善的前提，有业内人士据此分析，这实际上是江西煤炭集团作好了两种准备，若玻璃和客车产业盈利情况转好，则可能暂时不注入煤炭资产，若近两年内不能改善其盈利情况，或许安源股份就会剥离玻璃与客车产业，同时注入煤炭资产。
　　今年上半年，玻璃产业自是实现了大转变，但客车却仍旧没有走出亏损的泥潭。而且，在已经实现盈利的情况下，安源股份仍于近日称，旗下安源玻璃有限公司拟通过引进战略合作伙伴，实现公司浮法玻璃产品产能扩展和产品品质升级。引入战略投资者，安源股份的股权比例自然会被稀释，因此有业内人士猜测，或许这是安源股份退出玻璃产业的第一步，连实现了盈利的玻璃都将被剥离，很明显，暂时还处于亏损的客车有可能是下一个处置的目标。


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