恒指急挫703点港股跌入下降通道？

　　受次按风暴引致的信贷危机及日元汇价回升拖累，港股昨日延续前日跌势，最高曾跌940点，收市全日急跌703点报20672.39点，跌幅达3.29%，已失守150天线，为今年以来第2大跌幅。

　　悲观市场人士认为，昨日出现的放量大跌，表明市场沽压甚重，预计港股仍有下调压力。

不过多数分析师认为，由于该次跌市由技术沽压主导，而GDP和公司业绩增长、人民币升值及QDII制度等正面的中国因素没有改变，因此，只要沽压收敛，大市仍会在基本因素未变的支持下再伺机重展升浪。

　　失守21000点心理关口

　　美国次按危机阴霾未消，环球股市继续急挫。由于日元急升引发拆仓潮，日股昨日早上急挫逾400点，港股受累下泻近800点，恒指裂口低开534点后持续疲弱，一度跌穿20500点水平。恒指早市收报20585点，跌790点或3.7%，主板成交596亿港元。国企指数收报11343，跌645点或5.4%。虽然日股全日收市跌幅收窄至不足2%，但日元兑美元曾高见115.7，港股午后重上20600点后未能企稳，3点过后沽盘重现，且跌破早盘低位，急泻916点。

　　恒生指数全日收市跌703.33点或3.29%，报20672.39点， 失守21000点心理关口，成交额急升至1049.41亿港元。国企指数跌627.52点或5.23%，报11361.64点；红筹指数跌202.34点或4.99%，报3855.42点。

　　除利丰及恒隆地产外，蓝筹股全线下跌，汇控（0005.HK）跌1.3%，报136.1港元；中移动（0941.HK）跌3.92%，报80.85港元；港交所(0388.HK)跌8.25%，报110.1港元；中信泰富(0267.HK)跌7.75%，报33.35港元。内地房产股跌幅更大，中海外(0688.HK)、雅居乐(3383.HK)、华润置地(1109.HK)、北辰(0588.HK)、及碧桂园(2007.HK)等跌5.39%至10.21%。

　　沽空金额大幅提升

　　由于担心次按危机成为环球股票市场步入熊市的激发点，投资者纷纷抛售持股增持现金，使得沽压源源不绝。昨日港股全日沽空金额继续上升，达92.98亿港元，沽空金额最多的是汇控，达11.44亿港元，占沽空总额12.32%；第二大沽空股份为港交所，为7.77亿港元。

　　实际上，前天开始，沽空力量就在迅速壮大。周三，恒指急跌631点，收市报21375点，成交额为778亿港元，但全日沽空金额却急升至87.9亿元。沽空金额占全日成交的比例，也上升至11.3％，沽空比率创下自2003年SARS以来新高。

　　因此，市场上有悲观人士认为，这反映了看淡后市的投资者激增，港股已处于跌浪的开始。因为，2003年3月13日当日（受SARS影响）沽空比例为11.34％，而港股在约一个月之后才逐渐见底。

　　支撑市场的基本因素未变

　　时富证券研究部主管罗尚沛表示，目前大市可用“弱”字形容，形势甚差。港股已失守150天线，如果外围气氛续淡，可能会继续退至250天线的19800点水平。后市虽有反弹机会，但不会太强，大跌完后可能会横向发展。

　　平和证券有限公司董事郭思治认为，从昨日港股的跌势看来，虽不算不理性抛售，但由于买盘态度相当审慎，只要沽压加重，股市的压力便变得更明显，因此港股技术上又再陷入寻底之中。他认为，在一面倒的沽压主导下，大市已展开新一轮急跌，在低处未算低的环境下，博反弹的买盘均告败北。不过，由于该次跌市是由技术沽压所主导，相信只要沽压收敛，大市仍会在基本因素未变的支持下再伺机重展升浪。

　　瑞银集团策略员陆东也表示，港股跌势是由气氛主导，与基本因素无关，在这种市况下，很难预计股市的底部会在哪里。

　　恒利证券董事余君龙则认为，后市走向要看资金流向，并预计股市将十分波动，即使大市消化完这次对冲基金赎回潮，港股仍然会欠缺部分资金。不过预计国内资金持续流入，可填补对冲基金所抽走的资金。