二季度入市总额加仓逾600亿元 保险资金也凶猛

　　证券市场离不开机构投资者。

　　历经变革,中国A股焕发出生机与活力,8月9日,两市总市值达21.15万亿元,超过2006年中国GDP总量。

　　凤凰涅槃的沪深证券市场,吸引了全球投资者目光。机构范围已经涵盖QFII、基金、保险、社保、券商、信托和财务公司等,今天,这些传统势力之外,涌现出一张不可忽视的新面孔。

　　数据显示,按照8月15日的收盘价计算,上市公司证券投资总市值高达3527亿元,市值规模较2005年增长235%,其交叉持股最新参考市值达6936亿元。上市公司俨然成为掌握话语权的机构新贵。

　　欣喜的变化不仅于此。

　　今年以来,机构投资者扩容迹象明显:公募基金突破万亿规模;保险资金入市比例提高一倍,投资限制有所放宽;QFII审批额度酝酿扩大;证券公司增资后头寸宽裕;信托私募日益阳光化……

　　在牛市乳汁哺育下,群雄并起,羽翼渐丰,数番博弈之后,谁主沉浮?

　　伴随近日各间上市公司2007年中期业绩发布,低调潜行的诸保险大鳄持仓情况终于现出水面。

　　"国十条"之后,保险资金运用渠道渐次放开,保险业投资资本市场的数额也不断增加。按保监会日前发布数据,截至二季度末,保险资金直接与间接入市总额已达4354.34亿元,较一季度末大增612.95亿元,成为目前中国资本市场中最大的资金策源地之一。

　　而按现已披露的保险资金持仓情况,二季度其投资风格似乎一改往日的蓝筹情结,而伴随报告期内众多板块百花齐放趋于多元化,招商银行(600036.SH)等传统持仓品种被进一步减持,有色金属类个股成为加仓重点。

　　入市总额增加逾600亿

　　2007年,被"国十条"放开缰绳的众保险公司保费收入皆呈快速提升之势,保险行业总资产也随之井喷。短短半年间,行业资产总额已由2006年末的19731.32亿元快速增至2007年中期的25346.90亿元,增幅近三成。

　　巨量资金沉淀之下,如何合理地将行业资产通过投资形式配备以达有效增值保值目的,成为保险业者聚焦重点。此时恰逢A股持续走强,入市分羹成为不二之选。

　　7月中旬,保监会向各保险资产管理公司通知,保险资金直接入市比例由5%提升至10%。

　　险资入市比例翻倍,看似召集天量资金抚平当日股市巨震之举。但此时政策发布已如"马后炮"。事实上,今年4月,这一入市比例提升便得到监管层默许。同时,在一次内部会议上,保险资金禁止投资过去一年间涨幅超过100%股票的条例也被放开。于是,手持重金的保险大鳄纷纷加紧排兵布阵,快速建仓。

　　按保监会二季度新闻发布会披露数据,截至6月30日,直接与间接入市资金占保资运用余额比例已达18.87%,较3个月前增加0.57%。尽管这一绝对比例数字增加并不明显,但这一时间区间内,作为分母的保险资金运用余额已随着行业资产增厚而大增2630.70亿元、达23075.49亿元,于是险资入市的资金总量也增加612.95亿元。

　　此外,随着直接入市比例限制的放开,保险资金直接入市的实际金额更出现较大幅增长,从4月前的不足5%已提高到今年中期的11.76%。这意味着保险公司直接入市购买的股票市值已达2713.68亿元。

　　加仓有色 减持蓝筹

　　第二季度,正值A股单边上扬之时,上证指数从期初的3183.98点直升至期末的4000.74点,涨幅达25.65%。逾600亿元的保险资金增量,起到了推波助澜的作用。

　　某保险资产管理公司高层表示,尽管这600亿中有不少来自原先持有股票的增值部分,但更多的是新收保费、到期协议存款等增量保费的入市。此外,随着直接入市比例的提升,这一时间区间内保险公司的投资资产配备以直接入市为主,对于间接入市的证券投资基金,甚至出现了不同程度的赎回。按保监会披露数据,历来作为险资入市大头的证券投资基金占保险资金运用余额的比例,在二季末降至7.11%,即1640.67亿元,首度落于直接入市量之后。

　　而在这些蜂拥入市的新资金中,二季度走强的有色金属等个股成为保险资金追逐热点。

　　按现已披露的半年报,攀钢钢钒(000629.SH)是二季度保险资金加仓份额最多的个股,其中国寿股份在报告期内加仓1668万股,达2568万股,国寿集团也购入1211万股。该股股价由3月末的6.88元猛升至6月末的13.59元,涨幅高达97.53%,明显强于大市。

　　4月4日,保监会对"前12个月涨幅超过100%的股票"投资解禁后,驰宏锌锗(600497.SH)、高新张铜(002075.SZ)、锡业股份(000960.SZ)、吉恩镍业(600432.SH)、新兴铸管(000778.SZ)、鲁阳股份(002088.SZ)等前期已大幅上扬的有色金属个股,也进入保险公司新建仓的视野之中。

　　而对于保险资金之前所热衷的大盘蓝筹股,众保险公司二季度依然在逢高减持。

　　以昔日被国寿、平安两家大鳄布下重兵的招商银行为例,待其不久前半年报发布时,中国平安依然未进入前十大股东名单。而在去年同期,中国平安所持招商银行曾一度高达7183.5万股,却在今年一季报前全部沽出。而国寿股份也在一季度减仓2324.08万股的基础上,于二季度继续减持超过1/3的仓位,沽出2914.50万股,目前其持有市值仍高达11.77亿元。

　　长江电力(600900.SH)也成为二季度保险资金减持的对象,国寿股份在报告期内削减近1/3仓位,沽出2293.92万股,目前持有5300万股。而中国平安则对其名下的3811.63万股继续持有。

　　面对近日风起云涌的蓝筹股行情,上述高层表示,与市场中其他资金一样,保险资金也会随着行情起落进行操作,不排除波段买卖的可能。