银河证券最新研究报告给予长江精工(600496)首次"推荐"的投资评级。
钢结构具有工期短、自重轻、节能、环保、空间大等等诸多优点。在欧美钢结构占建筑总面积的比例已经基本达到或接50%的水平。我国钢结构起步较晚,目前空间大跨度和多高层钢结构发展较快,住宅钢结构处于起步阶段。
长江精工作为国内钢结构行业的龙头,在"一体化"、品牌和技术、全国性布局、管理和激励机制方面具有明显的优势。
2005年-2006年,受公司市场开拓成功和奥运的影响,公司的空间大跨度钢结构大幅增长,成为公司增长的主要动力。在公司生产能力紧张的情况下,公司的轻钢和多高层钢结构增长受到影响。2007年上半年,公司新接订单同比增长超过46%。受出口业务高盈利的影响,公司的多高层钢结构增长加速,预计轻钢业务也将有所突破。
公司未来2-3年的增长点主要有两方面:一是市场需求旺盛和公司产能持续扩张带来的增长,预计年均增长率不低于25%-30%。二是浙江绿筑开发的钢结构住宅项目将在2008年-2009年带来较大的收益,此项收益的确认时间有一定的不确定性。
预计,公司2007年-2009年的每股收益分别为0.41元、0.92元和1.10元。综合相对法和绝对法估值,公司的合理股价为23元,股价上升空间约为50%。给予首次"推荐"的投资评级。(本报记者周文渊/中证网)
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(责任编辑:陈晓芬)