中东、非洲新兴市场:次按危机下投资新宠

　　美国次按风暴持续蔓延,使中东、非洲、新兴欧洲等关联性不大的市场成为基金新宠。

　　8月16日,富达基金和宝源基金分别推出新兴"欧非中东"基金和"中东海湾"基金,上周JF资产管理也宣布增添"摩根富林明新兴欧洲、中东及非洲基金",不约而同将目标锁定自然资源丰富的新兴市场。

　　宝源"中东海湾"基金经理JamesGotto表示,次按问题与中东国家没有实际关联,相信不会受到影响。中东国家仍处于发展初阶段,增长潜力庞大。他预计未来三年内,中东海湾地区的经济增长每年大约5%至6%。因为该地区人口年轻,约60%的人口在30岁以下,且拥有大量石油和天然气资源。

　　低相关性优势

　　8月16日,bloomberg报道指出,次级房贷风暴让美国房地产基金大失血,过去3个月来共损失130亿美元,美国最大REITs基金的富达不动产投资组合基金,管理资产规模达59亿美元,过去3个月跌幅达19.7%。

　　相比之下,环球新兴股市在过去3年大升,摩根士丹利的新兴市场指数上升达186%,远远超出其世界指数的63%。截至今年6月30日,新兴欧洲、中东和非洲国家的股份总值为1.6兆美元,其股市不但与美欧市场相关性偏低,且区内市场之间的相关性也不大。

　　富达新兴"欧非中东"基金经理NickPrice表示,近期股市波动,可留意新兴欧洲、中东及非洲地区的增长潜力。因其表现与亚洲、美国、欧洲市场相关性较低,可分散投资风险。

　　富达和宝源的研究资料显示,受惠于国内生产总值的持续增长,新兴欧洲、中东和非洲地区的经济发展是西欧和美国的3倍。这些地区主要受石油和商品市场的波幅影响,而当地政府也使用这些资源带来的庞大收益,投资于基建、资本开支、教育和通讯,以建立多元化的经济基础。卡塔尔、巴林和沙特阿拉伯在2007年的国内生产总值增长中,有7%~8%的动力来于包括农业、建筑业、制造业和服务业等非石油业。

　　由于新兴亚洲国家仍然处于工业发展的起步阶段,推动商品价格不断上升。野村估计,中印2015年将贡献全球金属矿需求的50%,以及全球能源商品需求的30%。富达新兴"欧非中东"基金经理NickPrice表示,新兴欧洲、中东和非洲国家的天然资源丰富,白金储量占全球储量的97%、石油储量占83%、锰储量占45%,铁矿石储量占42%,可以受惠于中印等国带动的资源需求。

　　JF资产管理投资资讯总监崔永昌指出,油价在过去数年大幅上涨,使新兴欧洲、中东和非洲地区累积了庞大油元储备。目前这些新兴地区的城市化步伐正以前所未有的速度扩张,带动庞大的基建需求,也增加了市民对于房屋、交通、通讯等服务的需求。预计未来3年内,该地区将在基建上投放超过5500亿美元。而南非将在2010年举办世界杯,预料在基建方面的投资将在未来三到五年之间每年增加20%,惠及建造、地产及运输等行业。

　　三大基金力推

　　富达的新兴"欧非中东"基金,虽然涉猎三个新兴市场,但基金投资比重主要集中在南非和俄罗斯。该基金以摩根士丹利新兴市场欧洲、中东及非洲指数作基准,南非及俄罗斯比重分别占35%和30%。

　　新兴"欧非中东"基金的最低入场费是2500美元,主要透过投资一些业务集中在新兴市场的公司证券,以达致长期资本增值,投资组合中约有50至70只股份。富达基金银行分销业务销售总监王永铿透露,受近期大市影响,目前基金价格为9.8美元,略低于成立价10美元。

　　该公司基金经理NickPrice表示,将根据区内各市场的情况评估其投资组合的风险,基于区域形势的考虑决定减持或增持个别地区的投资比重。基金将采取"由下而上"的投资策略,积极发掘尚未被市场注意的投资良机,把握其市盈率低的机会趁低吸纳,而不会追捧股价偏高的泡沫型股份。

　　"虽然新兴欧洲、中东及非洲地区的增长潜力庞大,但投资者普遍对这些地区的投资比重不高。近期股市表现反覆波动,此基金正好为投资者提供参与其他市场的新途径,有助于分散投资和平衡风险,同时也能捕捉中印急速发展所带来的投资良机。"NickPrice说。

　　而宝源的"中东海湾"基金,则单一主打中东市场,于8月20日起以公开招股形式在香港接受申请,9月3日截止。"中东海湾"基金的最低认购额为1000美元或1000欧元,首次认购费5%,每年1.5%管理费,不设赎回费用。该基金组合内将投资中东地区企业30-70家。

　　基金经理JamesGotto表示,中东海湾国家拥有大量石油和天然气,分别占全球总蕴含量的40%和23%,但当地出口越来越多元化。宝源"中东海湾"基金所部署投资行业中,预计能源业只占5%,比重最高的是占35%的金融行业。不过,单一市场基金属于高风险投资,宝源基金业务拓展董事罗月儿表示,中东海湾基金比较适合富经验的投资者,不建议占个人投资组合太高比重。

　　JF资产管理在香港推出的"摩根富林明新兴欧洲、中东及非洲基金",也以中欧、东欧、南欧、中东及非洲证券为主要投资对象。JF资产管理香港销售及市场业务总监潘新江表示,整额投资只需2000美元或月供1000港元,基金的入场门槛适合一般散户。管理费为每年1.5%,另收取0.5%赎回费。其实摩根富林明的新兴"欧洲、中东及非洲"基金早于1997年在欧洲成立,截至今年6月30日,此基金过去一年的回报达41.3%,过去5年的累积回报高达435.5%。