美《商业周刊》:金融动荡期宜用防御性投资策略

　　本报讯美国《商业周刊》近期刊文说，目前在美国，无论是在次级抵押贷款还是私募股权投资领域，原先那种普遍的“来钱容易”的心态已经消失。大多数资金经理认为，整体上看市场和经济最终会安全渡过危机，但在动荡结束之前，可以采取一些防御性措施。

　　《商业周刊》采访的一些资深资金经理中，很多人正在减持某些类别的股票，增加现金持有量，并通过购买优质债券来使投资更为稳妥。摩根士丹利全球财富管理部门首席战略投资官戴维·达斯特说：“我们对人们说，现在不是充当英雄的时候。”

　　多数专家认为，对于保守的投资者来说，投资股票的比例应从55%减少到50%。同时，他们建议放弃一些中小型公司股票，转而投资于通用电气、可口可乐和卡特彼勒等大型跨国公司。最近的市场动荡之后，以未来一年预估利润为基础的标准普尔500指数的市盈率已降至15.3倍，是1995年以来最低水平。而通用电气等大公司则保持了稳定增长，并在美元贬值使出口更具竞争力的情况下实现了持续盈利。

　　不过，并非所有蓝筹股都是最佳选择。金融股的风险就特别大，因为该行业目前麻烦缠身。而如果负债累累的美国人削减支出的话，受消费者需求影响较大的行业股也会比较脆弱。专家说，像卫生保健业、软件业和工业股票都是明智的选择。

　　文章说，投资者现在还可以试试收益固定的稳妥投资方式。不过许多专业人士说，他们不打算选择传统形式的国债(10年期基准国债的收益率为4.79%)，而准备购买信誉良好的公司债券，收益率在6%以上。并且，由于长期债券和短期债券的利率差别不大，他们进行的一般都是两年到五年期的投资。