全球股灾能引发A股市场多大波澜

　　国际股市动荡终于波及到了国内市场，在近期全球股市、期市一片跳水暴跌之际，８月１７日沪指出现了近期极为少见的调整，虽然一度尝试上攻4800点，但无奈抛售压力逐渐增大。

　　沪指重心不断下移，连续跌破了5日以及10日均线，最终以一根中阴线报收，形成了连续三根阴线的看跌组合，虽然成交量出现了些许的放大，但仍旧在1300亿元附近，表明没有增量资金进场，目前市场仍处于存量资金活跃的格局，而且个股下跌家数增加，没有明显的板块效应，没有集中性热点。

　　因此对于后市，笔者认为，近期由于全球股市处于大幅震荡甚至是大幅跳水的影响，国内市场也不会独善其身，短期内出现大幅震荡的概率较大，但是中长期牛市趋势仍没有改变，经过震荡之后，多方仍将继续向上拓展牛市空间。

　　焦点一：国际股市出现剧烈跳水，波及国内市场大幅震荡。

　　上周美国次级债危机出现了全面恶化的趋势并且对全球股市形成了持续和猛烈的冲击，全球资本市场出现了哀鸿遍野的惨烈走势。

　　美国道琼斯指数连续六连阴，最低几乎触及关键的12000点整数关口。香港恒生指数８月１５日下跌621点，１６日下跌707点，１７日盘中一度暴跌1200多点。１６日韩国股市一度临时停牌，欧洲股市也一片狼藉，新兴市场如巴西更是出现了暴跌，并且这轮股市的下跌也波及到了期货市场，１６日国际铜、农产品、原油、黄金等全线爆跌。

　　总体来看，美国的次级债风波导致了全球资本市场的全线跳水，而这种趋势也最终影响到了国内市场。１７日沪铜开盘跌停，大连大豆大幅低开，而B股市场更是出现了暴跌。深Ｂ指数１６日暴跌6.54%，１７日暴跌8.95%；沪B指数表现强势稳健，但１７日也下跌了4.5%。

　　可以说，在这种外围市场全线跳水的环境下，必然导致了国内投资者对整个市场的恐惧，终于引发了盘中的剧烈震荡。而上周形成了三根阴线也表明，虽然国内市场属于一个较为封闭的市场，但是也已经不是历史上的那个完全没有干系的市场。

　　所以，笔者认为，短期看，国内市场仍存在补跌走势，进行一定程度的宣泄。但从中长期来看，牛市格局并没有改变，长期上升通道仍然完美。在震荡之后，多方仍将继续向上拓展空间。

　　焦点二：权重蓝筹指标集体杀跌，短线向下调整空间不大。

　　作为本轮4000点以来的超过20%的新高行情来说，最大的做多动力来自于权重指标股、绩优蓝筹股等的新高行情。

　　其中，很多个股都在短短的一个月内出现了较大的涨幅，如万科、招行、中信等，涨幅都在40%之上。甚至连超级航母如工行、联通等也有资金流入，出现了较好的走势，短线涨幅也超过了20%。而在如此短的时间内出现如此大的涨幅，不仅存在庞大的获利盘，技术指标也处于超买状态，本身就有调整的要求，而在外围市场突变的背景下，更加大了调整压力。

　　从8月１６日开始，权重股、指标股、蓝筹股就出现了整体杀跌的走势，工行两天跌幅都超过了4%，１７日招行、鞍钢跌幅超过5%，宝钢、万科、武钢、长电等跌幅超过3%，而这部分个股占据市场权重巨大，直接导致了指数的快速调整，也极大地压制了指数的盘中反弹。

　　但是从这部分个股内在价值分析，向下不具备太大的调整空间，尤其是在外围资金庞大的环境下，如近期新基金发行为市场带来了接近2000亿元的资金。因此，他们的稳定将极大地限制指数的调整空间，也就制约了调整的幅度。

　　笔者认为，后市投资者研判市场的最大目标仍是权重股、指标股、蓝筹股，它们的走势决定了市场的走势。

　　焦点三：总体可操作价值降低，难度增大耐心等待机会。

　　盘中看，除了前期热点权重股、指标蓝筹股等出现了较大的抛售压力，还有近期炒作疯狂的小盘新股之外，其他个股并没有出现太大的压力。

　　最主要的原因就是，在这轮千点上扬以来，相当多的个股并没有跟随上扬或者涨幅很小，甚至是出现了下跌。所以，并不存在太大的获利筹码，同时，技术指标等也处于一个较为合理的水平。

　　因此，即使在大盘跳水的时候，这部分个股也没有出现主动性的抛售压力，反而走势平稳，部分个股逆势上扬。但是总体来看，个股行情居多，没有什么板块效应，也没有联动走势。对于投资者而言，总体可操作价值不大，而且难度增加。

　　因此，耐心等待趋势明朗，等待市场对外围市场的反应，才是近期最佳的策略。