瑞福进取“过山车” 上周净值下跌5.78%

　　如果不是亲眼所见，投资者可能很难相信，基金也有如此“惊险刺激”的一面。

　　在经历近两周股市的涨跌后，国投瑞银基金公司旗下的瑞福分级基金，尤其是具有杠杆效应的瑞福进取份额部分，成为市场瞩目的焦点：8月10日（前周）单位净值大涨4.78%，成为所有封基的“龙头”，而到了上周则出现5.78%的跌幅，反而排在封基跌幅第一位。

　　瑞福进取表演“过山车”

　　来自国投瑞银的最新数据显示，在上周的市场下跌中，国投瑞银瑞福分级基金的进取份额部分，上周末的单位净值为1.157元。资料显示，该数据同比前周下跌了5.78%，周净值下跌幅度排在40只市场交易的封基产品首位。

　　但就在前周，8月10日的单位净值数据表明，瑞福进取的单位净值上升到了1.228元，该周涨幅达到4.78%。银河证券的统计显示，该涨幅在市场40只封基中处于第一位，而所有封基的周平均净值涨幅仅为1.56%。

　　两周下来，瑞福进取份额的净值数据，将“冰火两重天”的不同境界演绎得淋漓尽致。

　　上周，受6000亿元特别国债和美国次级债危机的影响，市场连续出现调整。数据统计，从8月13日到8月17日，沪指跌幅达到1.95%。因此，基金净值出现下跌也在预料之中。来自银河证券的数据显示，上周所有封基平均净值下跌幅度达到2.15%。

　　作为一只创新型基金产品，国投瑞银瑞福分级基金7月18日成立，其最大特色就是采用分级结构，即瑞福优先和瑞福进取两部分，其中瑞福进取份额具有放大交易的特征。“正是具有了放大交易的特征，所以瑞福进取份额的净值数据，在短短两周内才有如此大的变化。”对此，银河证券高级分析师王群航指出。

　　“天生”就能放大风险

　　为解决长期困扰封基发展的折价率问题，监管层决定推出创新型基金产品，国投瑞银瑞福分级基金应运而生。据悉，这只基金被分为优先份额和进取份额两部分，主要是针对投资者的不同风险喜好而设置。

　　其中，瑞福基金在满足瑞福优先份额的6.06%的基准收益分配后，超额部分由每份瑞福进取份额与瑞福优先份额按9：1的比例共同分享，即瑞福进取份额获得的超额收益将是优先份额的9倍。但换句话说，瑞福进取承担的风险也会被放大，这里主要是指在基金收益状况不佳，或基金发生亏损的情况下。

　　比如，假设两级基金的份额配比为1∶1不变，瑞福优先和瑞福进取的累计分红分别为0.1元和0.4元，如果清算后的基金份额净值为0.5元，此时瑞福优先存在0.4元的本金差额需要弥补，根据有限的本金保护机制规定，每份瑞福优先将取得0.9元的基金清算财产，而每份瑞福进取所取得的基金清算后财产为零。

　　上市后风险可能更大

　　根据产品设计，瑞福基金将在成立3个月后申请上市交易。银河证券高级分析师王群航指出，前周参考净值增长速度最快的国投瑞银进取是上周净值损失最多的基金，周净值下将幅度为5.78%，这样的绩效表现给投资者上了很生动的一课，这只具有特殊收益分配机制背景的基金，其净值变动表现在不同的基础市场行情背景下会得到双向的放大，未来在二级市场上买卖将会面临比传统封基更大的风险。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。