天通股份：投资收益加大中期利润增幅

　　天通股份（600330）公布中报，上半年分别实现销售收入、净利润51750.61、6744.59万，分别同比增长12.7%、33.26。扣除非经常性损益的净利润6127.30万,同比增长23.60%。

　　上半年，公司高频类磁性材料毛利率较上年同期有所下降，其中，滤波类磁材毛利率减少8.99%，镍锌类磁材毛利率减少7.95个百分点，这主要事镍、锌等金属价格持续走高所致。但由于占比最大的开关电源类磁材毛利率增加了0.86%，且其他非磁材类产品毛利率均有所上升，故公司综合毛利率与上年同期持平。其中，光功率分离器的毛利率上升幅度较大，达到了36.35%。基于FTTH的发展前景，该产品的增长态势持非常乐观。公司本期确认投资收益2846万元，较上年同期增加1946万。其中，出售嘉善县天巍置业股权取得投资收益700.23万元，源自上海天盈投资发展有限公司的按股权确认的投资收益1987.7万元。故公司本期所确认的2846万元投资收益，正是其销售收入仅增长12.7%，但营业利润却大幅增长31.7%的主要原因。

　　长江证券分析师陈志坚等维持对公司07-08年每股收益分别为0.35元和0.46元的盈利预测，并维持对“推荐”的投资评级。

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