房地产行业整合有望加速

　　　牛市为房地产上市公司打开了直接融资快车道，也给强势企业未来的持续发展与扩张积蓄能量。包括光大证券研究所房地产行业研究员赵强在内的业内人士认为，资本助推房地产行业整合的趋势已经相当明朗。

　　从目前的情况来看，巨额融资为部分房地产上市公司跑马圈地带去了足够的“弹药”。

8月1日，栖霞建设宣布在无锡争得9万平方米土地；雅戈尔同日公告以4.15亿元竞得苏州城区齐门北大街西区一块土地。此前，万科、北辰实业、保利地产等房地产上市公司的跑马圈地早已热火朝天。万科7月16日以26.8亿元拿下东莞市351639平方米土地。短短10天后，万科又联合宝静置业购入南京牛首山地块。7月24日，北辰实业联手城开以92亿元拿下长沙新河三角洲地块，创了单宗土地挂牌资金中的“中国第一高价”。7月25日，保利地产在杭州下沙沿江地段以22.8亿元将35号“航母级”地块揽入怀中。

　　资金素来是房地产业的血脉，房地产上市公司竞相进行巨额融资，表明房地产公司的资产证券化开始加速。按照赵强的预期，在资本的助力之下，房地产行业内部的整合将加速。随着资本实力的提升，在行业整合的初期，土地市场的竞争将更加激烈，行业进入门槛将随之提高；在整合的中期，则是并购高发期，并且大多是以上市公司并购非上市企业的形式出现；在整合的后期，多寡头竞争的局面将形成，上市公司之间的联合与合作将成普遍现象。

　　在A股市场目前的房地产上市公司中，万科、保利地产和金地集团等公司被行业研究员们认为整合的领军者。事实上，万科、保利地产和金地集团正保持着良好的发展态势，并不断扩大与同行的差距。其中，万科在核心城市的影响力正日益提升，同时在并购整合方面积累了越来越多的经验；以挑战者姿态出现的保利地产正在快速完善区域布局，加大在上海的投资力度；金地集团在二线城市的发展较为顺利，在武汉、西安、沈阳都已经实行了多项目开发。

　　赵强说，万科、保利地产和金地集团有望继续以快于行业平均速度在全国范围内复制其现有模式，并保持收入与盈利的增长。以招商地产为代表的优势国企和以泛海建设为代表的实力民企，未来也有成功的机会。但这些公司在体制、透明度和管理方面有一定的欠缺，其扩张模式是否成熟可靠，还有待时间检验。