新股定位:东力传动(002164)

    东力传动(002164) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点 及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
中信建投   11.6-12.5元    以龙溪股份、轴研科技等公司的市盈率水平来看，公司
                          定价大致在35—38倍PE比较合理，对应06、07年EPS，
                          则合理价格为11.6—12.5元，目标价位15.6元。预计发
                          行价格在9.5－10.1元，建议询价区间为8.5—9.0元。


天相投顾   21.2元         我们预计公司2007年、2008年、2009年EPS分别为0.42
                          元、0.53元、0.76元，鉴于公司募集资金项目投产后的
                          高速增长，我们认为给予公司08年40倍PE合理,合理价
                          为21.2元。


凯基证券   19-22元        工业齿轮为技术、资金密集行业，厂商各拥山头，恶性
                          竞争情况较少，公司目前在冶金及矿山行业地位稳固，
                          产品模块化工程将使公司竞争力提升，而大功率重载齿
                          轮箱及兆瓦级风电齿轮箱可发展空间辽阔，以08年EPS
                          可达0.54元并考量筹码面优势，上市后合理交易本益比
                          区间应可在35-40倍，推出合理股价区间在19-22元。


南京证券   13.65-15.6元   我们预测公司07、08、09年每股收益分别为0.39、0.4
                          6、0.66元，同比分别增长17.39%、19.02%、42.01%。
                          参考A股市场电气设备行业可比公司估值，我们认为东
                          力传动上市后的合理市盈率范围可达到35-40倍，以07
                          年每股收益0.39元估算，合理股价范围为13.65-15.60
                          元。


国都证券   11.55-13.2元   可比上市公司的市盈率在30-50倍之间，考虑到公司在
                          行业内具有较强的竞争力和较好的发展前景，我们认为
                          公司的合理市盈率可以稍高，按35-40倍市盈率测算，
                          因此我们对公司的综合定价为11.55-13.20元。


国盛证券   14-16.8元      预计公司07-09年的收入分别为40247、52321、73094万
                          元，净利润分别为4096、5711、8772万元，对应总股本
                          12000万股，EPS为0.42、0.56、0.81元。与动力传动主
                          营业务类似的公司2008年的平均动态市盈率是28倍，我
                          们认为公司的合理市盈率定位与08年的25-30倍，因此
                          我们预计该股上市定价在14元～16.8元。


国元证券   10.3-11.53元   初步预测摊薄后公司07、08年的业绩分别为0.41和0.5
                          8元，参照国内机械基础行业的估值，以及公司后续募
                          集资金项目良好的发展前景，我们认为公司定位07年P
                          E可在25-28倍左右，公司合理短期估值区间为10.3-11
                          .53元，建议申购价格区间为8.75-9.80元。


上海证券   11.48-12.3元   根据A股市场通用设备制造业的估值情况以及目前深圳
                          中小板的估值情况，我们认为公司07年的合理市盈率在
                          28－30倍左右。对应的07年合理价值应在11.48－12.3
                          0元。询价区间应在8.61－9.22之间。

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