首日回报达42% 二季度中国企业海外上市受追捧

　　赶在红筹法规出台前做好架构的中国企业正在享受收获的喜悦。

　　美国东部时间8月8日和9日,纽约证券交易所连续两天迎来中国公司挂牌交易——易居(中国)控股有限公司和无锡药明康德,受到热烈追捧。

　　易居中国(交易代码:EJ)更是在交易首日以19.43美元的收盘价,荣膺今年在美表现最佳的前10名IPO公司之一。

　　清科集团近日发布的<2007年第二季度中国企业上市研究报告>显示,报告期中国企业海外上市继续遍地开花。单从首日回报率情况看,传统行业新股的表现相对突出,平均首日回报率达42.4%。

　　海外融资顺畅

　　"(易居上市)那个礼拜道琼斯指数跌了将近1000点,但这两家中国公司在纽交所上市当天都上涨40%,说明国际投资者还是非常看好中国经济。"纽约——泛欧证券交易所集团亚太区执行董事杨戈表示。

　　易居中国上市发行价格13.8美元,在两周的国际路演中获得逾16倍的超额认购,融资2.01亿美元。

　　无独有偶,同是8月8日,另一中国企业——中国博奇环保科技(控股)有限公司登陆东京证交所(TSE)主板市场,上市首日股价收盘上涨61%。

　　据清科统计,二季度,合计共有21只中国概念新股在香港主板、纽约证券交易所、新加坡主板、纳斯达克等海外市场上市,融资总量114.95亿美元。

　　这些企业相对集中地分布在传统行业和服务行业,其中,8家来自传统行业和5家来自服务行业,分别成功融资51.65亿美元和46.84亿美元,两个行业的上市企业数量和融资额已分别占总量的61.9%和85.7%。

　　而从融资和上市数量看,与上季度相似,香港主板市场的表现遥遥领先于其他市场,有9家中国企业上市,融资总计90.35亿美元。其中,在香港主板上市的中信银行IPO融资达41.89亿美元,占所有在香港主板市场上市中国企业融资总额的46.4%,规模亦为本季度所有海外上市的中国企业之最。

　　"香港经济的结构特点,决定了地产公司、金融类、商业类企业在香港上市会受到欢迎。因为香港经济结构也是这一类企业比较多。"无锡药明康德主承销商香港摩根大通证券副总裁蒋海涛说。

　　在他看来,香港的地缘、人员、语言都与内地比较相近,在文化上也比较相通,而且那边聚集了大批对内地比较了解的分析师,也拥有大量基金,因此作为投行将首先推荐内地企业去香港上市。

　　细分市场

　　清科数据显示,二季度表现不俗的还有纽交所和新加坡主板,分别有5家和4家中国企业上市,融资额分别为12.94亿美元和9.04亿美元。而纳斯达克表现平平,仅2家中国企业上市,融资2.19亿美元。

　　"对于那些因为害怕萨班斯法案增加成本的企业,我们给他们提供了除纽交所外的选择——可以去泛欧证券交易所上市,在我们欧洲的部分去上市。"杨戈表示,纽交所正在"保证不降低上市条件的前提下",为吸引境外企业上市做种种努力,包括促使放宽萨班斯法案的限制等。

　　他介绍,纽交所在完成与泛欧证交所合并后成立的纽约——泛欧证交所集团,正在致力于打通两个市场,使投资者通过其内部网络可以任意购买两个市场的股票。

　　而业绩优秀的香港联交所也在积极筹备调整创业板相关规则,以期争夺"二板"公司资源。

　　"内地创业板正在紧锣密鼓地筹备,但目前还没有成立,境外一些地方已经有二板或者创业板市场。"在香港联交所北京首席代表任光明眼中,这是联交所必争之地。

　　据悉,规则调整的要点是,香港以后的创业板会采取真正的二板模式。

　　"根据新建议,当公司满足创业板要求,就在创业板上市,之后随着业务发展,满足主板要求时,经过非常简便的程序,只需要发个通告,经过交易所核准,即转到主板。"任光明说。

　　这个过程简单了很多,费用也少很多。以前的创业板是个独立市场,公司符合条件想转到主板,首先要求退市,然后申请在主板重新上市,其间需要聘请保荐人、律师,一般要三四个月,花数百万元才可完成转板。

　　而今后,将没有这些繁杂程序,交易所根据公司已公布的资料,判断其是否符合转板要求,给出结果即可。

　　而且,为保证公司质量,联交所创业板也将相应做些调整。

　　一是增加现金流的要求,即过去两年,来自主营业务方面的现金流之和要达到2000万港元。不用盈利指标,是避免一些小公司用一个大生意即把盈利加上去。二是市值从原来的4600万增加到1亿港元。

　　任光明认为,公司规模达到一定程度后,能承担上市成本又能充分利用资本市场发展时再上市将是较好选择。