中东市场或成投资新热点(图)

　　美国信贷危机令全球金融市场为之惊魂。然而，也正是因为美国次债风暴的不断蔓延，令原本与全球市场关联度不大的中东股市成为基金经理人的新宠。本月，香港三家重量级资产管理公司——富达、JF以及宝源先后推出三只中东概念基金。宝源资产管理中东海湾基金经理JamesGotto表示，中东地区具有人口结构和资源优势，加上区内掀起新股上市和并购热潮，下半年中东市场将为投资人带来另类投资机会。石油美元推动中东股市石油的发现令中东这块土地从此与众不同，而在石油美元的推动下，中东地区股市也曾称雄全球。2005年，受益于国际油价飙升，加上中东地区国家经济改革方案的推出，中东股市表现强劲。据统计，当年全球10个表现最佳的股价指数中，有8个属于中东国家，其中埃及CASE30指数表现第一。不过，历经三年涨势，中东股疯终于在2006年终结，有些国家股市甚至狂跌了50%以上。据专业统计机构提供的数据显示，2006年七个表现最差的指数都在中东。过去五年来，MSCI中东指数累计上扬了3.5倍，而MSCI世界指数同期涨幅仅为92%。与全球市场关联度较低业内人士指出，中东地区与全球市场相对较低的关联度，是基金经理在全球次级债危机爆发时重新青睐该市场的重要原因。据宝源资产管理统计的数据显示，除了土耳其股市与MSCI世界指数的关联度达到0.67外，中东主要股市与外界的关联度并不高，甚至有些国家股市与MSCI世界指数和MSCI新兴市场指数出现负相关。在次级债危机的冲击下，美国股市自月初初至本月中旬累积下跌了2.8%，英国富时指数回落近8%，但中东市场则未见沽售压力，该地区市场仅轻微下跌0.1%，可见中东市场与环球市场的相关性十分低。JamesGotto解释道，在宏观经济及企业盈利的层面来看，美国次级债问题均不会影响中东国家，因为区内国家的财政状况显著改善，除约旦和土耳其外，都有经常项目盈余，对外举债的需求并不殷切，而中东企业普遍借贷率偏低，甚至持有净现金，故即使外围受信贷紧缩而被迫搁置并购活动，尽其量亦只会稍为打击区内投资气氛，对市场实质影响有限。石油并非该区唯一卖点由于中东的石油和天然气蕴藏量分别占到全球的40%和23%，不少投资人认为投资中东便是投资能源。JamesGotto认为不能断言高油价必对中东股市有利，而石油也并非中东市场唯一卖点。在中东地区，像沙特阿拉伯、科威特等国是全球主要的石油输出国，各国能源收益占GDP比重超过一半，这些国家自然是受益于油价的上升。但是，也有像土耳其这样倚赖石油进口的国家，所以不能武断地说高油价一定利好该区股市。另外，中东国家自身经济的发展也是除了石油外的另一大卖点。JamesGotto指出，可能很少有人注意到，中东地区去年的经济增长率高达5.7%，仅次于7.1%的亚洲。数据显示，海湾合作委员会（GCC）各国已成为位列全球第16位的经济体，如果保持经济增长势头，这一排名将在2030年时升至全球第6位。据国际货币基金组织（IMF）预测，中欧及东欧的经济增长率为5%。此外，基建项目也将随着中东国家日益强大而迅速扩张。根据汇丰的预测，海湾合作理事会（GCC）今明两年非石油行业增长将分别达到12.7%及10.3%的增幅，主要受到基建项目及私人投资带动。另一方面，中东国家之间的并购及新股上市活动转趋活跃，也为市场带来新的投资机会。早前，Vodafone收购了土耳其第二大移动电信运营商Telsim。