板块轮“吵”

　　旅游业受资金关注
　　旅游板块近期总体表现良好，受到较多资金关注。
　　旅游子行业景气排序，依次为景区、酒店、旅游服务。景区类公司主要盈利模式，是游客人次的增长和提价（门票、索道）。从提高当地财政收入、抑制游客人次过快增长和保护景区资源的角度出发，提价已成为当前国家级景区的主要调控手段。由此，景区类公司业绩增长速度将远高于行业平均水平。
　　上市公司目前经营的许多景点的价格已执行多年，如丽江旅游云杉坪索道价格已执行10年、峨眉山金顶索道价格已执行8年、黄山3条索道价格执行时间也达到6年，随着物价水平的上升，这些景点已经有了提价的内在需求。不仅如此，随着居民收入快速上升，中国旅游市场发展迅速，许多景点接待游客人数屡创新高，接待压力正不断增加。尤其是当旅游旺季时，许多景点的旅游设施都是供不应求。为此，许多上市公司近年来均加大了对景区设施的改造力度，如峨眉山A、丽江旅游、黄山旅游等纷纷投资在景点建立新索道，通过提升运力以满足游客的需要。另一方面，从政府价格管理的角度来看，国家发改委最新政策规定，列入政府定价、政府指导价的游览参观点门票，两次提价间隔时间不得短于3年，许多景区也已经满足这个条件。
　　综合来看，旅游行业的选股思路是：一、选择具有景区资源的公司，即景区类公司及具有整合景区资源能力的公司，如桂林旅游、峨眉山、黄山旅游等；二、新兴的子行业，如经济型酒店和酒店管理类公司，上市公司有锦江股份、中青旅等。
　　(中信金通证券 钱向劲)
　　ST板块峥嵘初现
　　近期，ST板块一反前期走势疲弱之态，出现了明显的整体联动走势，像上周五，两市合计有超过50家ST个股封于涨停，其中，ST金泰更是以连续38个涨停傲视群雄，ST板块峥嵘初现。
　　经过“5.30”、“6.20”两轮疾风骤雨的暴跌洗礼，不少ST个股跌幅巨大。统计显示，跌幅超过50%的A股以ST个股居多。虽然近期两市股指连续创出历史新高，但大多数ST个股的股价仍低于5月29日收盘价。尽管说ST个股的大幅杀跌有价值回归的意味，但市场过度杀跌所孕育的投机机会则是值得关注的。
　　重组题材是ST个股走强的第一原动力。历史经验证明，最大的黑马往往都是从ST板块中跑出来的。通过彻底的资产重组，上市公司的基本面可以发生翻天覆地的变化，而股价常以大幅上涨做出积极的反应，短线冲击力往往高于一般的个股，实质性资产重组有望产生ST明星股。历史上ST华靖、ST东锅的表现，可以说就是对此做的最好诠释。而在股改的背景下，也不乏乌鸡变凤凰的神话，在破产边缘几度沉浮的*ST吉纸重获新生，创造出苏宁环球这一超级大黑马。
　　显然，有实质性重组题材的中低价个股也孕育了不少机会。在股权分置改革基本完成后，资本市场资源优化配置的功能得到恢复，拥有较多为上市资源的集团，通过资产注入的方式实现资产的证券化正成为一种趋势，而产业整合、并购重组对上市公司的影响尤其明显。因为外延式的资产重组较之于企业内生性的增长，效果体现的会更加迅速，可以在较短时间内迅速提升上市公司的业绩和成长性。
　　面对5000点上方的历史高位，市场已经难觅明显被低估的价值洼地。而不少ST类上市公司由于股改是和重组相结合完成的，可以借助被注入优质资产而获得质的改观，典型的如ST方大获大股东注入铁矿，复牌后即封于涨停。在这样的背景下，一些前期因蓝筹指标股大涨而被忽视的投资机会开始显现，显然这批重组股所孕育的机会较大。但需要提醒的是，由于这类公司资产质量良莠不齐，走势分化十分严重。有的经过重组后业绩大幅增长，走势一飞冲天；有的重组失败业绩急剧下降，不少ST个股的股价有可能还会被打回原形甚至退市，其中的风险亦需要有所防范。所以在鱼龙混杂、投机气氛较为浓烈的ST股板块中，要进行深入的分析研究。
　　（ 武汉新兰德 余 凯）


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