人保入股大唐移动"正在落实细节"

　　北京报道 本报记者 孙轲

　　人保集团战略性资产配置即将取得实质性突破,人保将以战略投资者身份入股拥有3G核心专利技术的大唐移动通信设备有限公司(下称:大唐移动)。

　　8月25日,人保集团高级专家刘虹向记者透露,人保集团旗下人保资产管理公司已与大唐移动进行了"深入接触",双方正就合同细节进一步磋商,有望于近期签署正式协议。

　　知情人士透露,人保拟以15亿元资金入股大唐移动约15%股份,但这并没有得到刘虹的正面确认。这样计算,有能力出资的将是人保集团或人保财险。

　　"大唐集团旗下的大唐移动是3G标准之一——TD-SCDMA核心专利的持有者,拥有TD-SCDMA大多数核心知识产权,处于TD-SCDMA产业链的上游和关键环节,是TD-SCDMA标准的最大受益者,并且在TD-SCDMA标准后续演进方面也具有领先优势。"一份来自某投资公司的通信行业分析报告称。

　　"有意入股大唐移动是出于战略性资产配置的考虑,人保看好高新科技、通信领域等国家政策扶持的领域。"刘虹表示。而通信领域分析人士认为,大唐移动未来还将把业务拓展至移动设备制造、手机芯片、系统及终端解决方案等领域。

　　人保集团将保险资产投资概括为三个方面:一是战略性投资,希望介入银行、资产管理等金融领域进行投资;其次是战略性资产配置,目的是平衡投资收益的周期性变化,稳定集团投资收益,进行资产负债匹配,实现收益率平滑过渡;三是财务性资产配置,以实现较短时间里收益最大化。

　　知情人士透露,人保集团于今年3月成立了大唐移动项目工作组,并聘请金杜律师事务所、安永华明会计师事务所以及天相投资顾问有限公司对大唐移动展开尽职调查和进行公司估值。

　　目前国内3G牌照发放已经进入倒计时,而拥有自主知识产权的大唐移动则屡获国家支持。7月份,大唐移动母公司大唐集团获得国家开发银行300亿元巨额贷款,用于大唐集团TD-SCDMA网络建设;而此前的4月份,大唐移动已经获得国开行46亿元免息贷款,同样是用于投建TD-SCDMA奥运及商用化网络工程项目。

　　前述通信领域分析人士介绍,<信息产业科技发展"十一五"规划和2020年中长期规划纲要>明确支持TD-SCDMA标准,而最大移动通信运营商——中国移动——采用TD-SCDMA标准的可能性也很大,这些都提高了对大唐移动未来收益的预期。

　　即使如此,投资于大唐移动仍面临着风险。

　　上述通讯分析人士表示,投资大唐移动面临的最大风险是来自于政府对TD-SCDMA支持的落空或者力度逊于预期。而与主要竞争对手相比,大唐移动业务比较单一,在管理机制、财务状况和市场化程度等方面也处于劣势。

　　知情人士透露,为了控制风险,人保集团工作组特在谈判中设计了可赎回条款,约定在行权期内人保可随时提出行权,而行权价格的底线是以三年期企业债收益率计算的利息。

　　"如果大唐移动能够认可该条款,则人保最差也可获得相当于投资三年期企业债的收益。"该人士称。