内地资金出海A股与H股联动加强

　　内地资金出海A股与H股联动加强

　　专家提醒：投资港股宜中长线，短期内可重点关注B股

　　尽管内地客户直接投资境外股市很快成为现实，但是，香港股市昨日在大幅高开后，未能延续强势表现。恒生指数和国企指数双双高开低走，尾市分别以23363.76点和13946.51点报收，跌幅分别为0.91％和0.31％。

　　在港股震荡调整之时，B股市场也跟着下跌。昨日，深证B指下跌0.8％，以727.22点报收。不过，深沪A股则是涨跌互现，其中沪综指牛劲十足，昨日盘中一度越过5200点，尾市以5194.69点报收，上涨0.87％。业界专家认为，长期来看，A股和H股市场联动有望加强，短期来看，港股涨幅较高，投资者须防获利回吐风险。近期表现一般的B股值得关注。

　　港股有如坐过山车

　　自从次级债危机爆发后，香港股市最近震荡加剧，投资者有如坐上云霄飞车。

　　据同花顺证券交易系统行情显示，恒生指数从7月26日的高位23557.74点，最低跌至8月17日的19386.72点。在美国和欧洲央行纷纷注资金融机构的消息影响下，全球股市纷纷大幅反弹。

　　而内地投资者获准直接投资境外股市的新政一出台，被香港视为内地开启了“港股直通车”，市场信心大增，港股因此急剧反弹，不仅收复前期失地，还在周一创出历史新高。

　　尽管港股涨势如虹，但是，全球股市并不同欢。昨日，受美国股市下跌的影响，东京股市日经平均指数全日收市报16287点，跌幅0.09％，成交量创下今年以来最低水平。业界专家认为，虽然日经指数离前期高点仍有较大距离，但成交低迷显示投资者抄底意愿并不强劲。

　　由于周边股市开始调整，香港股市昨日在高位出现大幅震荡，加速释放短期获利盘的压力。不过，个股表现依然强劲。周一大涨31.94％的中国铝业H股，昨日依然上涨逾5％。在最近7个交易日里，中国铝业H股的涨幅竟然高达1.55倍，而同期A股涨幅则为56.89％。

　　大福证券的分析师王宏志认为，近来市场出现戏剧性的表现，恒指在短短数日之间上落几千点。同时，有A、H股发行的国企H股被炒热，谁也不知道股价追涨的劲头将何时降温。但无可否认的是，泡沫正在形成，股价的调整很可能在不久后出现。

　　富泰证券联席董事黄德几则相对乐观地认为，昨日港股先高后低可视为获利回吐的表现，相信“港股直通车”的因素已全面反应，预料恒指在持续回吐压力下，有可能下试23000点。但是中长期仍维持大涨小回的格局。

　　A股和B股走势分化

　　数据显示，经过H股前期的大幅反弹之后，在同股同权的A股和H股中，A股平均价格比H股溢价已降至五成左右。而在2005年直到今年初，曾多次出现部分H股股价超越A股的现象。今年7月初，招行H股也曾一度超越A股，而宁沪高速和海螺水泥年内也曾出现股价倒挂现象。

　　随着近期蓝筹股的集体上涨行情，深沪股市市盈率陡增，和H股的差价再度拉大。昨日，沪市A股和B股平均市盈率分别高达59.01倍和49.1倍，均为香港H股的两倍多。尽管市盈率和H股相比明显高企，但是，在港股急速反弹之际，深沪A股和B股的走势迥然不同。在最近7个交易里，沪综指连拉七阳，累计涨幅高达11.56％，同期上证B股指数的涨幅仅为0.46％。

　　昨日，沪综指跳空低开，一度大跌逾百点，最终在有色金属和保险板块的上涨带动下，仍然勉强收出阳线。全日振幅高达2.93％。北京首放的首席分析师董琛认为，周二的大震荡走势，提醒投资者应适当注意在5000点之上的多空博弈中政策面的变化，有可能导致短期市场波动幅度增大。

　　董琛认为，从主力机构通过打压工商银行、中国银行两大滞涨的低价权重股，进行诱空调控股指来看，短期在5000点之上的大震荡，难改股指震荡上扬上试5600点之上的大趋势，震荡走势反而为吸纳一些潜力蓝筹提供了绝好机会。

　　投资者该如何操作

　　虽然H股近期涨势凶猛，而且，市盈率仍远低于A股和B股，但是，前期困扰H股的美国次级贷风险并未完成消除。

　　据悉，美国信用卡公司注销了4.58％的信用卡账单，比去年同期增长了30％。此外，逾期付款的情况也有所增加，反映持卡人偿还意愿和能力的季度还款率也出现4年来首次下降。经济学家认为，美国次级抵押贷款市场危机有可能进一步向信用卡、车贷等其他信贷市场蔓延。

　　“短期内，港股仍有可能因为美国股市大跌，而出现大幅调整的走势。”信和投资的投资总监关铁良认为，从长期来看，投资H股风险低于投资A股。不过，和H股走势受制于美国股市不同的是，A股走势相对独立。

　　目前，在人民币升值背景下，机构投资者仍看好A股持续的大牛市行情，资产泡沫化的进程还远没有结束。但是，A股和H股的接轨问题，仍让市场不得不面对。海通证券的分析师吴一萍认为，重新调整投资思路是目前A股投资者必须面对的问题。当香港市场的赚钱效应，足够大以至于构成强大的吸引力之后，A股的优势将可能被很快削弱。

　　投资者在A股、B股和H股之间应做何选择？钟精腾认为，目前，A股已进入高风险高收益阶段，激进的投资者仍可从中寻找交易机会。从长期来看，H股仍值得投资，但是，短期由于涨幅过大，短线风险不小。相比之下，有不少B股股价较A股低五成，从风险评估角度来看，值得关注。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。