内地资金出海A股与H股联动加强
专家提醒:投资港股宜中长线,短期内可重点关注B股
尽管内地客户直接投资境外股市很快成为现实,但是,香港股市昨日在大幅高开后,未能延续强势表现。恒生指数和国企指数双双高开低走,尾市分别以23363.76点和13946.51点报收,跌幅分别为0.91%和0.31%。
在港股震荡调整之时,B股市场也跟着下跌。昨日,深证B指下跌0.8%,以727.22点报收。不过,深沪A股则是涨跌互现,其中沪综指牛劲十足,昨日盘中一度越过5200点,尾市以5194.69点报收,上涨0.87%。业界专家认为,长期来看,A股和H股市场联动有望加强,短期来看,港股涨幅较高,投资者须防获利回吐风险。近期表现一般的B股值得关注。
港股有如坐过山车
自从次级债危机爆发后,香港股市最近震荡加剧,投资者有如坐上云霄飞车。
据同花顺证券交易系统行情显示,恒生指数从7月26日的高位23557.74点,最低跌至8月17日的19386.72点。在美国和欧洲央行纷纷注资金融机构的消息影响下,全球股市纷纷大幅反弹。
而内地投资者获准直接投资境外股市的新政一出台,被香港视为内地开启了“港股直通车”,市场信心大增,港股因此急剧反弹,不仅收复前期失地,还在周一创出历史新高。
尽管港股涨势如虹,但是,全球股市并不同欢。昨日,受美国股市下跌的影响,东京股市日经平均指数全日收市报16287点,跌幅0.09%,成交量创下今年以来最低水平。业界专家认为,虽然日经指数离前期高点仍有较大距离,但成交低迷显示投资者抄底意愿并不强劲。
由于周边股市开始调整,香港股市昨日在高位出现大幅震荡,加速释放短期获利盘的压力。不过,个股表现依然强劲。周一大涨31.94%的中国铝业H股,昨日依然上涨逾5%。在最近7个交易日里,中国铝业H股的涨幅竟然高达1.55倍,而同期A股涨幅则为56.89%。
大福证券的分析师王宏志认为,近来市场出现戏剧性的表现,恒指在短短数日之间上落几千点。同时,有A、H股发行的国企H股被炒热,谁也不知道股价追涨的劲头将何时降温。但无可否认的是,泡沫正在形成,股价的调整很可能在不久后出现。
富泰证券联席董事黄德几则相对乐观地认为,昨日港股先高后低可视为获利回吐的表现,相信“港股直通车”的因素已全面反应,预料恒指在持续回吐压力下,有可能下试23000点。但是中长期仍维持大涨小回的格局。
A股和B股走势分化
数据显示,经过H股前期的大幅反弹之后,在同股同权的A股和H股中,A股平均价格比H股溢价已降至五成左右。而在2005年直到今年初,曾多次出现部分H股股价超越A股的现象。今年7月初,招行H股也曾一度超越A股,而宁沪高速和海螺水泥年内也曾出现股价倒挂现象。
随着近期蓝筹股的集体上涨行情,深沪股市市盈率陡增,和H股的差价再度拉大。昨日,沪市A股和B股平均市盈率分别高达59.01倍和49.1倍,均为香港H股的两倍多。尽管市盈率和H股相比明显高企,但是,在港股急速反弹之际,深沪A股和B股的走势迥然不同。在最近7个交易里,沪综指连拉七阳,累计涨幅高达11.56%,同期上证B股指数的涨幅仅为0.46%。
昨日,沪综指跳空低开,一度大跌逾百点,最终在有色金属和保险板块的上涨带动下,仍然勉强收出阳线。全日振幅高达2.93%。北京首放的首席分析师董琛认为,周二的大震荡走势,提醒投资者应适当注意在5000点之上的多空博弈中政策面的变化,有可能导致短期市场波动幅度增大。
董琛认为,从主力机构通过打压工商银行、中国银行两大滞涨的低价权重股,进行诱空调控股指来看,短期在5000点之上的大震荡,难改股指震荡上扬上试5600点之上的大趋势,震荡走势反而为吸纳一些潜力蓝筹提供了绝好机会。
投资者该如何操作
虽然H股近期涨势凶猛,而且,市盈率仍远低于A股和B股,但是,前期困扰H股的美国次级贷风险并未完成消除。
据悉,美国信用卡公司注销了4.58%的信用卡账单,比去年同期增长了30%。此外,逾期付款的情况也有所增加,反映持卡人偿还意愿和能力的季度还款率也出现4年来首次下降。经济学家认为,美国次级抵押贷款市场危机有可能进一步向信用卡、车贷等其他信贷市场蔓延。
“短期内,港股仍有可能因为美国股市大跌,而出现大幅调整的走势。”信和投资的投资总监关铁良认为,从长期来看,投资H股风险低于投资A股。不过,和H股走势受制于美国股市不同的是,A股走势相对独立。
目前,在人民币升值背景下,机构投资者仍看好A股持续的大牛市行情,资产泡沫化的进程还远没有结束。但是,A股和H股的接轨问题,仍让市场不得不面对。海通证券的分析师吴一萍认为,重新调整投资思路是目前A股投资者必须面对的问题。当香港市场的赚钱效应,足够大以至于构成强大的吸引力之后,A股的优势将可能被很快削弱。
投资者在A股、B股和H股之间应做何选择?钟精腾认为,目前,A股已进入高风险高收益阶段,激进的投资者仍可从中寻找交易机会。从长期来看,H股仍值得投资,但是,短期由于涨幅过大,短线风险不小。相比之下,有不少B股股价较A股低五成,从风险评估角度来看,值得关注。
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(责任编辑:铭心)