次级债影响难以避免 家得宝同意低价出售子公司

　　综合外电报道，全球居家用品建材零售商家得宝（H om e D e－p o t In c．）集团日前达成临时协议，同意将降价大约18亿美元，将旗下所属的建筑供应子公司H om e D ep o t Supp ly出售给一家私募基金财团。

　　早前，家得宝公司还表示，在美国次级房贷危机下，公司盈利仍达预期，但同时却在与有意并购公司供给业务的买主进行谈判。而此次降价，其实显示信用紧缩已对并购案造成影响。

　　总部位于美国亚特兰大的家得宝集团，已同意修订后的交易案，将原本在几个月前就已经谈妥的收购金额由103亿美元削减18％，降到85亿美元，出售旗下供应部门给由贝恩资本集团（B a in C ap ita l）、凯雷投资集团（C a r ly le G roup）和克杜瑞公司（C lay ton，D ub ilie r＆R ice In c．）这3家私募基金公司构成的私募基金财团。

　　同时，家得宝将担保10亿美元的债务，并保留供应商品部门12．5％的股权。在信用市场不稳定的状况下，担保债务可以让银行压缩家得宝在财务报表上的债务。

　　《纽约时报》指出，为家得宝集团供应业务部并购案提供融资的金融机构，包括摩根大通银行（JPM o rgan C h a se B ank）、美林公司（M e rr ill Lyn ch＆C o．）、雷曼兄弟控股（Lehm an B ro th e rs H o ld－in g s In c．）等，由于担心今年将背负约3000亿美元因并购投资而产生的相关债务，买卖双方和融资机构都承担着不小的风险。

　　再加上受次级房贷风暴影响，造成人们消费能力下降，导致私募基金并购案的进程减缓，使得公司业务严重受创。因此，在融资机构扬言撤资后，家得宝集团被迫重回谈判桌，并在会议中达成原则性协议。协议的部分内容涉及每一家私募基金调高收购股权资金，而家得宝对银行做出的最大让步是，承诺筹措10亿美元资金偿还债务。

　　早前，收购案处于僵持阶段时，融资机构强调，如果收购公司能够压低收购家得宝供应部门的价格，它们便可以改变交易案的融资条件。收购公司则回应表示，交易就是交易。

　　外电援引著名并购研究机构D ea log ic H o ld in g PLC的数据显示，在并购交易案上，私募基金和华尔街的银行纷争不断。今年截至7月止，华尔街的银行已经从私募基金公司吸收了高达100亿美元的费用。但一开始，银行并不愿意在债务问题上有所妥协，因为他们同意，如果并购计划失败，他们将把私募基金的3亿美元解约费用付给家得宝集团。