理性投资股市风物长宜放眼量

　　□本报记者 余喆 夏丽华 赵彤刚
　　即使沉浸于牛市周期的喜悦中，投资者们也应该铭记股市有风险，投资当谨慎的道理。正如经济学家加尔布雷思在其广为流传的著作《1929年大崩盘》中提示的：理性投资方能充分分享经济持续健康发展的成果。

　　周边股市警钟长鸣

　　如果说，1929年美国股市大崩盘以及17世纪的荷兰郁金香泡沫离我们已远，那么上世纪末期的我国台湾地区以及日本等国家的股市泡沫破裂，至今仍警钟长鸣。

　　类似A股市场近年来强劲上升的情景，早在上世纪80年代中期的我国台湾地区也出现过。当时由于台湾连续出现贸易顺差，大量外资涌入，迫使新台币大幅升值，造成股市和房市狂升不止，泡沫化严重。当局屡屡采取措施，并祭出了釜底抽薪的一系列办法，其后金融泡沫破灭，台湾经济也受到严重打击，彻底告别了经济高增长时代，遗患直至今日。

　　日本股市在上世纪90年代初也遭受泡沫破灭厄运。1992年8月18日降至14309点，基本上回到了1985年的水平，股指比最高峰期下降了63%，上市股票时价总额由1989年底的630万亿日元降至299万亿日元，日本股市的泡沫彻底破灭。经济学界把80年代末期日本由股市的狂热造成的过热经济增长称作典型的泡沫经济。股市遭重创后，泡沫经济也就随即破灭。这就是上世纪90年代世人所看到的日本现象。

　　业内专家称，A股投资者更应理性投资。特别是要远离那些垃圾股、题材股，更多关注绩优蓝筹股。

　　莫把基金当股炒

　　面对今年基金发行第二次热潮，基金业内人士提醒基民，投资基金切不可抱着短线暴富的心理盲目跟风。

　　7月以来，新基金发行再掀高潮，一些老基金也持续出现相当规模的净申购。源源不断的资金流入为基金投资提供了充足的弹药，也令不少基金经理感到不安。有基金经理表示：“现在估值肯定高了，买够估值合理的股票可不容易啊。”

　　一些业内人士对基金业资产管理规模的迅速扩大也感到忧虑。一位基金研究员表示，韩国、中国台湾等市场都曾经历过公募基金管理规模迅速膨胀，到达顶峰后又迅速衰落的过程。他指出，国内证券市场出现一基独大的局面并非好事，只有保险资金、养老金等机构投资者同样迅速壮大，才有利于市场有效性的提高和基金业的健康发展。

　　同时，近期股民转基民的趋势越发明显，这类投资者习惯性地将炒股作波段的习惯带到基金投资中，表现为频繁的申购赎回。对此，银河证券研究员马永谙表示，从成本的角度，从投资基金的性质角度来说，频繁的买进卖出基金是不合算的。长盛同智优势成长基金经理丁骏认为，“除非整个市场发生趋势性变化，不想再投资股市了，这时候赎回比较合理。如果像炒股票一样高抛低吸，实际上非常困难。”

　　业内人士建议投资者，投资基金前应首先了解基金、了解自己、了解市场、了解历史、了解基金公司。“只有认清基金是一个专业理财的投资工具，才能在中国经济高速发展的背景下，利用基金分享资本市场成长带来的丰厚收益。风物长宜放眼量，基金净值的波动并不是做出申购或者赎回基金决定的决定因素。”

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。