国美中报:来自供应商收入暴增2倍

　　8月24日,国美电器(0493.HK)发布合并永乐后的首个中报。

　　在2007年上半年获得8.06亿元(同比增长177%)的净利润背后,来自供应商的费用比去年同期增长了3倍,从2006年同期的3.3亿元上升到今年上半年的9.9亿元。

　　与此同时,苏宁电器此前预告其上半年净利润5.78亿元,同比增长110%。

　　在卖场利润大幅增长的背后,国内的传统家电供应商(特别是黑电供应商)基本上退出了两大连锁核心供应商前五位的范围,外资企业取而代之。

　　由于国美对供应商采取不同政策,目前其前五大供应商出现了很大变化,除了海尔(占销量11.8%)、美的(4.6%)外,2007年上半年国美的前五大供应商中更多是外资品牌,如三星(6%)、索尼(4.8%),2006年还曾是国美第三大供应商的海信今年则出局。

　　即使是在国美、苏宁都位列第一大供应商的海尔,其营销费用2007年上半年也增长了76%,虽然这与其新设立上市公司内的营销公司有关,但是来自国美、苏宁的费用增长因素也不容忽视。

　　国美对海尔和外资品牌执行了最优惠的费用政策,但其他供应商的日子则更为难过,某位彩电企业的老总表示:"外资平板电视份额今年以来的快速增长,其实是借助了国美、苏宁这两道铁轨来推进的,如果国产品牌在国美坚持更低的价格,卖场的巨额费用将使国产平板全部亏损。"

　　东方证券分析师陈刚表示,虽然国美的返利等收入有自身新增加销售收入带来的增长,但更多是因为与永乐合并后,加上国美集团的200多家店面,国美在全国拥有的900多家店的要价能力得到了提升,相应的供应商身上的担子就更重了。

　　在这样的情况下,国内的传统家电企业加大了自建渠道的步伐,格力、美的、海尔都取得了不错的成绩。按照这三家企业的最新年报,格力上半年销售收入和净利润都增长了50%以上,美的上半年净利润有望增长100%~150%,青岛海尔在只计算新注入资产5~6月的净利润的情况下,其前三季度净利润也预测增长50%以上。

　　国美从今年7月开始营运模式改变,目的就是要将终端服务全部从供应商处拿过来以获得更高收益,然而从其取消供应商促销员的"百店计划"受挫,说明两种渠道模式对定价权的争夺正日趋激烈。

　　陈刚表示,传统家电产业链条每年产生几十亿元的利润,目前供应商获得的利润只有1/3左右,国美、苏宁两家占有1/3,其他渠道和经销商占了1/3,如今国美等大卖场希望通过新模式来获得超过1/2的利润分配,显然供应商和其他经销商接下来前途未卜。