次级债阴云再度笼罩全球股市 投行建议加仓股票

　　□本报记者 黄继汇

　　受一系列负面消息的影响，投资者再次对美国经济前景感到担忧，纽约股市三大股指２８日全线下挫。受此影响，昨日全球股市大多出现下跌。

　　美股继续走软

　　美国联邦储备委员会当天公布的本月７日召开的货币政策决策例会的记录显示，美联储认为美国住房市场调整今后还将对经济增长产生不利影响，其调整可能比原来估计的程度更深、时间更长。

此外，金融市场也可能进一步恶化。不过，美联储仍把抵御通货膨胀视为首要的政策目标，并决定维持５．２５％的基准利率不变。

　　另外，由于抵押贷款债券和杠杆贷款损失逐步显现，以及投行业务有所放缓，美林证券２８日发布研究报告，将数家华尔街机构的股票评级从“买入”降为“中性”。

　　受上述消息影响，２８日纽约股市在开盘后就一路走低。至收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日下跌２８０．２８点，收于１３０４１．８５点，跌幅为２．１０％。标准普尔５００种股票指数下跌３４．４３点，收于１４３２．３６点，跌幅为２．３５％。纳斯达克综合指数下跌６０．６１点，收于２５００．６４点，跌幅为２．３７％。当天欧洲股市主要股指也全面下滑。

　　29日，亚太股市也普遍下跌，但跌幅不大；随后开盘的欧洲股市则涨跌互现；当日美国股市开盘后略有走稳，截至北京时间21时40分，道琼斯指数涨幅为0．7％，标准普尔５００种股票指数涨幅为0．76％。

　　市场偏谨慎

　　荷兰资产管理公司Robeco主管Hugues Rialan表示,在股市近期经历五周的跌势后,买入一些股票的时机可能看起来已经成熟,但投资者在开始大举买进之前,应该静待市场重探低点。

　　Rialan称，能源类股有一些买入机会,因其在本月触及五个月低点后刚刚开始回升。IT类股亦很吸引人，这类公司负债水平相对较低,更能抵御目前信贷紧缩情况的影响。Rialan说,投资者不应预期股市反弹走势会呈“V”型,而应该是逐步的复苏,他预期接下来六个月美国经济增长将放缓,之后才会开始再次加速。

　　他还认为,企业不会感受到太大压力，因为目前企业资金充裕，盈利能力很强，利润率非常高,负债水平相对较低,因此情况与2000-2001年时很不一样。当时企业无力应对经济增长放缓,导致了大量裁员。

　　Rialan称,欣欣向荣的新兴市场也将为美国经济可能出现的减速提供缓冲。美国经济放缓对于世界经济会产生影响，但因为亚洲有着强劲的动力,美国不再是全球惟一的增长引擎，所以其放缓所产生的影响将不会像以往那样大。

　　花旗集团的财富经理也表示，预计当前全球股市下跌是暂时的,因此建议客户应该大力“加码”股票资产。他们还建议客户避开固定收益市场,对对冲基金则持中性态度。

　　花旗集团及其财富管理部门在9月展望报告中,预计市场波动会加剧,因全球投资者普遍担心流动性恐怕会干涸，但这只是对市场短期的看法。

　　花旗全球财富管理投资部门的Georgia Bush指出，市场长期依然看涨,而且信贷市场并没有彻底崩溃。他认为,企业依然拥有充足现金,并不仰赖债市来融得资金，企业盈利也在上升。股市方面,他们看涨美国的大型股,如标准普尔500指数成分股等，并预计未来12个月的回报料高于长期趋势水准。他们对其他地区和行业则持中性立场,如日本、美国小型股和新兴市场。

　　

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