国盛证券：震荡中市场热点悄然变化

　　王剑 国盛证券

　　周三大盘股指出现了震荡向下的走势。前期表现突出的有色和银行类个股成为了下跌的主要力量，表明此次调整是由于前期领涨个股回调造成的。由于大盘蓝筹类个股前期涨幅较大，同时就基本面上而言，此类个股的市场定位已经不低，因此股价继续向上缺乏动力，而获利盘随之涌出，因而短期内形成向下的走势。

值得注意的是，市场的热点也出现了转换的趋势，后市有望迎来一个主流热点转移的阶段。

　　大盘蓝筹股群体出现疲态

　　在前期的上涨行情中，拉动股指向上的个股群体主要集中为地产、金融和有色等这些市值较大的品种当中。但目前这些个股的累计涨幅都较大，如具有龙头代表性的招商银行、万科A、山东黄金等最大涨幅都在100％以上，短期内获利相当丰厚。就基本面情况来看，虽然这些上市公司的中报业绩相当地突出，成长性良好，但由于股价的涨幅远远高于业绩的增幅，其市场定位明显偏高，股价再度向上的空间已经相当地有限。当然其中部分个股仍可能存在一定的上涨空间，在今后会有一定的表现，但就整体而言，大盘蓝筹群体向上的空间已经不大，而回调压力却在不断增长。

　　题材股群体走势趋于活跃

　　在大盘蓝筹股出现调整的同时，前期在5月底大幅下跌走低的题材类个股却纷纷启动发力，有些个股已经收复了失地，创出了今年新的高价，如广宇发展、美尔雅、中国玻纤、航天通信、中关村、公用科技、银河动力等一批个股从底部启动以来其股价的累计涨幅都超过了100％。虽然就目前而言，这批个股的数量占整体的比例不大，对于股指的影响力也较小，但呈现出群体性活跃的态势。有越来越多的个股开始走强，至少不再创出调整的低点，从技术形态上来看，多数是呈现箱体震荡的特征。随着股改的推动，许多重组题材的个股具有实质性的内容，使得此次题材行情具有更强的爆发性和向上走高的力度，部分个股已经结束调整提前发力。

　　个股选择需注意节奏把握

　　就操作而言，随着热点的转换投资者可以考虑适当的换股。需要注意的是，热点的转换是有一个过程的，从以往的情况来看，这个过程至少有一个月以上，目前仅仅是还是热点转换的初期，所以进行换股操作还有从容的时间。其次要注意的是，每一轮热点的转换都伴随着股指的震荡，也就是股指呈现出反复的走势，技术往往是双头或双底，有的是不规则的箱体或者是向上三角形的形态，可以等到第一个短期头部出现急跌中换股。所以对于那些持有蓝筹类个股的投资者可以逢高出局，然后等待市场急跌调整中在择机逢低参与。当然持有题材类个股，特别是从5月底大跌中被套的投资者则应坚定持股信心，不久的将来此类个股就会出现反弹的机会。

　　总体来看，大盘蓝筹类个股目前还是决定市场走势的主要力量，它们的涨跌直接决定着股指的运行方向，至少现在热点还没有完全转换过来，期间还有相当的过程。但投资者可以关注在震荡中逆势表现的个股品种，寻找值得参与的目标，为今后的介入做好准备。

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