国电电力：进入收购新建齐发展的阶段

　　今日投资

　　国电电力（600795）主营业务为电力、热力生产、销售，电网经营；新能源项目、高新技术、环保节能产业的开发及应用等。国电集团绝对控股公司后，预示着公司将进入一个新的发展阶段??收购和新建驱动公司快速发展的新阶段。

　　国电集团主要从事电源的开发、投资、建设、经营和管理，组织电力（热力）生产和销售，其装机容量、资产规模和利润总额分别是国电电力的 4.84倍、4.36倍和2.15倍。为保持市场地位和份额，国电集团在近几年内投资了大量的项目，但同时也导致其资产负债率较高，财务压力很大，需要资本市场的支持。国电电力现有的电力资产具有水火电结构合理、地理优势明显、项目投产循序渐进的特点。目前集团已明确逐步将优质电力资产注入公司，实现整体上市，这将成为公司业绩不断增长的源泉。在“920”项目正式公告前，公司颂了拟增发新股收购国电集团部分电力资产，预计在本次收购为国电集团整体上市的第一步，收购完成后，公司2007年、2008年的净利润将分别增长33%和30%。

　　光大证券分析师崔玉芹预计公司07-09年每股收益分别为0.52、0.68、0.70元，目前股价并未充分反映出公司作为国电集团旗舰公司的地位以及国电集团将向公司持续注入资产的预期。公司合理的市盈率应为35倍，合理价格为20元，建议增持。