中小板：业绩小跑市盈率快跑

　　在股指一路“高歌猛进”中，深沪两市公司中期报告基本披露完毕，可谓是业绩与市盈率齐飞。作为成长股的代表，中小板的业绩表现不俗，但对比该板块的市盈率涨速而言，中小板的业绩表现似乎还是稍显落后。本报信息部统计数据显示，161家中小板上市公司（包括24家7月1日以后上市的公司）2007年中期平均实现净利润为3629万元，较去年同期的2781万元上涨30.49％；平均市盈率为72倍，较去年同期的35倍整整翻了一番。

　　业绩大增主营业务“唱主角”

　　由于中小板扩容迅速，在2006年6月30日以后上市的股票占了目前161只股票的60%左右，所以单纯平均市盈率的比较不能完全说明现在的市盈率与去年的变化情况，但值得投资者注意的是，不仅因为刚上市的中小板企业平均市盈率普遍较高，即使在2006年6月30日前上市的53只股票中，平均市盈率也从去年同期的34倍上升到目前的60倍，上涨幅度也在70％以上。净利润和市盈率的增长幅度相差较大，说明目前中小板的市盈率与业绩增长并不匹配。

　　不过，中小板上半年取得30％的净利润增长仍然是相当可观的，因为中小板的业绩增长基本以主营业务增长为主，并不像主板很多上市公司是依赖投资收益来填补主业增长的缓慢。数据显示，161家中小板上市公司2007年中期平均实现主营业务收入为5.51亿元，较去年同期的4.29亿元上涨28.44％，平均实现主营业务利润为4396万元，同比上涨29.87％。

　　新上市企业表现“抢眼”

　　从三项费用的变化来看，中小板上市公司确实有较好的成本控制能力。161家上市公司2007年中期平均营业费用为2588万元，同比增长28.75％；平均管理费用2253万元，同比增长26.49％；财务费用723.92万元，同比上涨12％。数据显示，三项费用的增长幅度都没有超过主营业务收入的增长水平，一切都在可以控制的范围之内。

　　具体到公司而言，净利润增长幅度在100％以上的公司有17家，其中华峰氨纶、鑫富药业、天邦股份等4家公司的增长幅度超过500％，净利润实现增长的则有124家，占总数的77％。实现净利润最多的上市公司是苏宁电器，为5.18亿元；其次是刚刚实现上市的宁波银行，为3.82亿元；排在第三的是露天煤业，为3.09亿元。此外，在净利润实现情况方面还有一个特点值得注意，就是不少新上市企业净利润增长基本都为正，而且大多增幅还不少。

　　个股两极分化存隐忧

　　当然，中报数据同时也反映了中小板上市公司的一些问题。首先，作为成长股的代表，还是有不少公司的业绩增长缓慢，虽然有77％的公司今年中期实现了净利润的增长，但增长幅度低于30％的公司有70家，而且另外还有37家上市公司的净利润出现了负增长；其次，三项费用的控制方面，161家公司中营业费用增长大于平均水平的公司有54家，管理费用增长大于平均水平的公司有66家；财务费用增长幅度大于平均水平的有83家，这说明虽然总体上中小板公司控制成本费用的能力比较显著，但还有不少公司的控制水平有待提高。

　　综合上述数据分析，中小板企业业绩相比去年同期平均净利润13.54％的增长水平，今年的业绩应该说是相当不错的，而且其中的增长基本不带任何“水份”。但中小板个股中同时也面临两级分化的问题，包括苏宁电器、宁波银行在内的10家净利润排名前十的公司，净利润总和占全部净利润的比例达到38％左右，这其中无疑隐含着很多问题。(刘昆明/证券时报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。