易纲：过去15年中国的工资上涨是全世界最快的

　　2007年9月1日，2007中国国际资本市场论坛在北京举行。中国人民银行行长助理易纲发言：

　　易纲：女士们、先生们早上好，非常高兴有机会参加这次会。我今天讲演的主题是前宏观经济经济形势和货币政策。大家知道中国经济发展得很快，在质量方面也不断提高。过去连续四年GDP增长超过10，今年上半年更是达到11.5。在这个过程中中国的劳动生产率和全要素生产率有着显著的提高，反映着体制、激励制度和管理的改进。同时大家知道，在2005年7月21号，人民币实行了由管理浮动汇率参照一揽子进行浮动，这样的情况使得中国经济更加富有弹性。

　　今年上半年两个特别显著的情况一是GDP的增长比较快，上半年达到11.5，另外一个就是通货膨胀的压力有些显现。从1978年到2005年中国的劳动生产率平均年增长超过7％，在全世界是比较快的。我们知道劳动生产率的提高是人民生活水平提高、工资提高、老百姓福祉提高的基础。所以中国经济的强劲增长和中国的竞争力从一个角度来看就反映在中国劳动生产率的持续提高。另外一个现象值得重视，就是中国全要素生产率在1978年以后有显著的增长。大家知道克鲁德曼先生93、94年曾经写过一篇文章，亚洲国家全要素生产率增长比较慢，根据刘尊义（音）等先生做的经济指标测量结果。从不同的行业测算中国全要素生产率，78年以后增长还是比较快。如果以1979年为百分之百，到现在是168，虽然有些波动，但总体增长是比较快的。全要素增长主要反映了效率的提高，激励机制改变和体制变化进步所带来的。中国全要素生产率的提高，也反映了中国增长的潜力和中国经济增长的质量在不断提高。目前我国面临经济形式的主要问题是面临的投资增长过快，信贷投放过多，贸易顺差过大。同时外汇储备增长也比较快。还有一个比较严重的问题，也是我们经济增长的瓶颈，即资源消耗过大，环境污染严重，环境污染容量已接近极限，有些地方已超过了环境的极限。

　　我们看待中国经济增长和经济出现的问题，有一个角度从经济调整和购买力评价，按照购买力计算来看，大多数发展中国家的币值都被低估，发展中国家购买力折扣反映商品质量、关税、运输成本，同时这个折扣也反映了法律保护、治安问题、人口素质、自然环境等因素，解释为什么发展中国家有一个购买力的折扣。我们看近年来，中国经济为什么这么火？这主要是由于中国建立了市场经济的体制，中国提出了科学发展观和建立和谐社会，依法治国、保护产权这几年取得了长足的进步。特别是最近《物权法》出台反映了中国在产权保护上的里程碑，同时我们也注意到环境问题的约束，加大力度建设资源节约型、环境友好型社会。所有这些都起到了稳定预期，提高信心的作用，从而改变了全世界对中国产品、对中国不动产、对中国人力资源的价值评估。正是由于社会的进步、法制的健全、产权保护的进步，使得全世界对中国的经济、资产越来越有信心，这种印象的变化、观念的变化使得中国的东西正在变得越来越值钱，所以中国经济非常火，你的贸易物美价连、反映出来就是贸易的顺差。我们的资产有吸引力，反映在资产价格上涨比较快。我们的劳动力也是有竞争力的。

　　因为资产不平衡所以做出了调整，途径有两个，一是价格调整，另外一个就是人民币的币值的升值。我们可以看到过去十年中中国CPI增长是比较慢的，今年CPI的增长开始加快。但是就是在过去十年CPI增长比较慢的情况下多数资产和要素价格也在快速上涨，过去15年中国的工资上涨是全世界最快的。三年以前这种工资的上涨主要反映在城市劳动群体的工资上涨，最近三年农村在城里打工劳动力的工资也在大幅度上涨，所以中国工资上涨比较快。另外能源、原材料、大商品价格上涨比较快，房地产的价格上涨得比较快，最近两年股市的价格上涨得也比较快。所以在价格方面，实际上已经有很大幅度的调整。如果中国严格保证环境、治理污染，不达标的企业不能排放，也会提升产品的成本，逐步减少中国企业由于不达标排放所产生的负的外部性。如果我们要整顿市场秩序，打击公路超载、假冒伪劣商品也会反映到价格上；同时如果我们提高劳动标准实行最低工资，不拖欠农民工的工资，制订最长的劳动时间和最少的休息时间，三险、社保等要求也会体现在成本中。如果我们严格执法，那么也以为着一定程度上价格的调整。

　　价格调整和人民币升值都对不均衡起到了调整的作用，但是两个变量的作用不是很一样的。一般在市场经济中，价格的调整是有黏性的，是一个慢变量，汇率在市场经济中通常是可以调整得比较迅速的变量，但是在中国我们保持人民币汇率基本稳定，所以人民币的汇率基本是稳定。价格的调整是对内对外都贵了，升值可以促进产业升级、进口创新技术，有利于增加进口，抑制国际原油价格上涨，担心生值过快对出口企业和就业会产生负面影响。

　　人民币的名义有效汇率和实际有效汇率，图中红线是实际有效汇率，蓝线是名义有效汇率，这两者的曲线是由国际清算银行计算的，篮子由52个国家组成，构成了中国贸易的绝大部分。国际清算银行计算人民币名义有效汇率和实际有效汇率从1994年以来，大致分为三个阶段。第一个阶段是94年到2002年初，在这个阶段人民币的实际有效汇率和名义有效汇率都有大幅度的升值。这段时间人民币跟着美元一直走强，2003年到2005年由于美元走弱，使得人民币实际有效汇率和名义有效汇率也走弱。在2005年7月，人民币汇率改革，实行以市场供求为基础的，有管理的浮动汇率参照一揽子体制，2005年7月以来，这两年多的时间，人民币对美元升值累计超过9％，对日元升值累计超过12％。对一揽子人民币的实际有效汇率和名义有效汇率累计升值超过了5％，所以人民币的调整也在明显地进行着。

　　人民币和美元的关系比较近，中国向美国出口了物美价廉的商品，中国对美国每个家庭有实质上的补贴，由于中国在美国市场上进行投资，从而降低了美国住房抵押贷款的利率，这样算起来也是对美国的一个补贴。但是这种补贴并没有特别好的效果，中美之间的贸易摩擦在不断升级，世界各国贸易保护主义的倾向有抬头的趋势，所以这样一个格局并不是非常和谐。注意到这点我们也应该加快各国的调整。

　　我们调整的总体策略应当是一个组合的调整，而不是单纯依靠调整汇率，这是我们的一个结论。组合调整中主要的成分就是支持消费政策，扩大国内的消费，扩大内需，进一步开放市场，扩大商品和食品的进口，实行走出去的战略，鼓励和促进对外投资，扩大QDII，有序推进城市化进程，城市化是未来经济增长的重要支撑，也是解决三农问题的重要途径，同时加大环境保护力度，加大劳动者权益保护和社会保障。

　　在扩大内需一揽子政策执行的同时，我们也进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，加上我刚刚说的价格调整，总的来讲，我对中国经济非常有信心，我相信通过政策的调整，中国经济可以平稳地调整到越来越接近均衡的位置。

　　谢谢大家！ (来源：中国经济网)