“港股直通车”如何坐？ 投资港股“五步曲”

　　这几天，中国银行天津分行个人金融部的电话成了热线。“都是询问什么时候、走什么程序可以直接投资港股的，全市现在几百个网点都在接听顾客关于此项业务的咨询电话，但有时候还是忙得很，喘口气的时间都没有。”一位工作人员说。

　　8月20日，国家外汇管理局宣布，将由中行天津分行代理、在天津滨海新区进行试点，允许境内居民以自有外汇或人民币购汇直接投资海外证券市场，初期首选香港股市。中行已将这项业务命名为“港股直通车”，此前进行了几个月的充分准备，待监管部门批准后，即可办理该业务。

　　放宽对外投资限制

　　既是外汇改革的延续，又是对外投资的创新

　　根据外汇局公布的《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》，投资者可以投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种，投资规模不受年度5万美元的购汇总额限制。

　　此次放宽个人对外投资的汇兑限制，是深化外汇管理体制改革，拓宽外汇资金流出渠道，促进国际收支基本平衡的重要举措。近年来，我国外汇储备持续快速增长，今年上半年外汇储备余额达1.33万亿美元，同比增长41.6%。一方面，外汇储备的快速增长有利于增强我国对外支付和清偿能力，防范国际收支风险，为国内经济发展和深化改革创造良好的条件，另一方面也会导致央行以外汇占款的形式大量被动投放基础货币，加剧了流动性过剩的压力。

　　国信证券有限责任公司资深策略分析师汤小生认为，试点个人直接投资香港股市，也标志着资本账户对外开放和实现人民币自由兑换迈出了重要一步。

　　“试点个人直接投资香港股市，既是外汇管理改革的一种延续，又是对外投资政策的一大创新。”中国社会科学院投资经济系束庆年博士说，这是继放开基金系、银行系、保险系QDII(合格境内机构投资者)投资境外股市后，拓宽内地资金海外投资渠道的又一重要举措，有利于个人投资者充分利用国际金融市场优化资产配置、分散投资风险、提高资金收益。

　　对内地股市的影响

　　会不会造成大量资金分流还有待观察

　　“港股直通车”开动后，会对内地股市产生什么样的影响呢？

　　汤小生认为，此举会分流A股市场的资金，但目前不应夸大这一影响。“在内地股市估值水平高出周边市场的情况下，"港股直通车"开动后，资金分流压力将逐步显现。但由于前期一些境内资金事实上已通过各种"灰色"渠道流向H股，"港股直通车"的推出会不会造成大量资金流向香港股市还有待观察。”汤小生说。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军也认为，从政策的调整到内地投资者形成规模性对外投资，需要一段较长的时间，而当前的A股市场对资金的吸引力还是很大的，估计短期内不会有大量资金离开内地进入香港市场。

　　是机会，也有风险

　　税费较低，但不设涨跌幅限制，实行T+0交易

　　刘先生是一位老股民，最近几年一直在A股市场搏杀，收入颇丰，但他心里一直有个遗憾。“就想炒炒海外的股票。虽然现在有QDII等产品，但那是把钱交给别人去打理。现在好了，有了"港股直通车"，我就能亲自炒香港股票了，过瘾！”

　　像刘先生那样，许多投资者对“港股直通车”的兴趣十分浓厚。尽管中行目前仍未公开“港股直通车”的时间表和具体细则，但据记者了解，自8月21日开始，中行天津分行下属的位于和平、河西、塘沽、西青4家理财中心就已接受电话预约登记，不断有人来电咨询、预约。

　　根据香港交易所公布的证券交易费用规定，投资者在买卖证券时需缴付佣金、交易费与股票印花税等税费，算下来，投资者交易港股单向税费合计3.59‰，双向则为7.18‰。而目前A股单向交易费用为5%。，双向则为10‰。即使考虑内地券商对佣金实行的优惠，A股双向交易成本仍约达9.2‰，还是高于香港的费用成本。

　　此外，香港股市有相当一部分货真价实的绩优股，估值水平也比较低，投资港股可能会获取较好的收益。

　　但与此同时，专家也提醒投资者，香港市场与内地市场差别很大，投资港股有一定风险。据专家介绍，港股不设每日涨跌幅限制，而且实行T+0交易，交易风险较大。香港股市和全球资本市场直接关联，美国的经济数据、欧盟的政策，甚至一些国际大公司的盈亏，都可能会影响港股的走势。如近期美国“次贷危机”就对港股造成了一定冲击。在人民币汇率不断升值的情况下，尽管港币也保持坚挺，但仍在一年多时间里对人民币汇率跌破了1∶1，因此，投资香港股市，汇率的因素也不能不考虑。

　　此外，投资者不要被目前较低的港股市盈率所迷惑。如今，不少机构和个人看好香港股市，认为其20多倍的市盈率与国内A股40多倍的市盈率相比，存在很大的上升空间。事实上，作为成熟的国际市场，香港的定价更准，预期并不容乐观。

　　汤小生说，投资海外市场对于内地投资者而言是机会，也蕴含风险，投资者应当保持足够的理性。(崔鹏)

　　投资港股“五步曲”(延伸阅读)

　　第一步，开户。投资者须凭本人有效身份证件在天津中行开立个人证券投资外汇账户，同时要在中银国际开立证券代理账户。天津中行负责中银国际证券代理账户开户文件的见证，并将申请材料转交中银国际。中银国际根据天津中行转来的材料按照香港特别行政区法律法规为投资者开立证券代理账户。

　　第二步，汇入投资资金。以自有外汇投资的，将投资资金划入本人在天津中行开立的个人证券投资外汇账户。购汇进行投资的，通过天津中行及中国银行境内分支机构办理，所购外汇应直接汇入个人证券投资外汇账户。

　　第三步，交易及清算。投资者在个人证券投资外汇账户或证券代理账户存有相应的资金或证券。天津中行凭中银国际提交的投资者证券买卖明细清单，逐日办理投资者个人证券投资外汇账户资金收付，并与中银国际进行资金轧差交割清算。

　　第四步，投资资金撤出及结汇。自有外汇投资的，其本金应划回本人境内个人外汇储蓄账户，如需结汇，按照《个人外汇管理办法》相关规定办理。

　　第五步，关户。投资者应先关闭在中银国际开立的证券代理账户，再关闭在天津中行开立的个人证券投资外汇账户。

　　(资料来源：国家外汇管理局公布的《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》) (来源：人民日报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。