机构“密”报：9月重点关注防御性品种

　　机构“密”报

　　宏观月报：流动性管理仍是主题

　　从拉动经济增长的“三驾马车”来看，消费持续平稳增长，净出口额保持高位运行，投资反弹的可能性依然很大，我们判断三季度经济将会较上半年有所增长。在流动性过剩和企业盈利能力不断上升的情况下，投资和信贷继续增长的可能性也在上升。

　　自2007年8月22日起，央行上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由3.33％提高到3.60％；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由6.84％提高到7.02％。从证券市场的资金供给来看，存款利率的小幅上调并不会影响居民投资股市的热情，股市所带来的较高收益依然会吸引更多的居民储蓄流入。我们认为，流动性管理仍是后续货币政策的主题，价格型货币政策作为辅助性政策工具的地位不会改变。

　　资产配置：防御通胀类个股

　　9月份我们建议加大对以下几类资产的配置：具有显著防御通胀且在行业横向估值比较中具有一定吸引力的行业。建议关注交通运输，如高速公路、航空、铁路运输等行业；公用事业，如水、电、天然气等行业。人民币升值、财富效应的显现将刺激消费需求和消费升级持续增长，建议关注汽车及零配件、酒店旅游等行业，受益于中国经济增长结构调整的行业。随着国家对节能减排制度支持力度的加大，以及对新能源开发力度的提高，新能源、新材料、节能环保设备制造等行业将获得更大的发展空间。

　　我们认为，9月份的投资思路基于通胀和转型的主旋律，同时对政策预期下的防御通胀投资品种进行重点关注。建议关注：福建高速、厦工股份、峨眉山、兰花科创、广深铁路、禾嘉股份、泸天化、大秦铁路、原水股份、华光股份。

　　摘自《上海证券9月投资策略报告》 > 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。