四川长虹：数字电视龙头 携手微软前景广阔

机构：世基投资
在连续上涨之后，随着大盘蓝筹股的分化，个股也未能延续前期普涨的强势，大盘今天冲高回落。近期有色金属、钢铁、煤炭等大盘蓝筹股均出现加速大涨，但随后的调整压力也逐渐增大。从今天盘中热点来看，随着股指重心的提高，前期涨幅不大的权重蓝筹股中石化、中国联通积极补涨，而电力、高速公路等防御品种也表现出色。

显然即使大盘出现调整，仍会有部分表现滞后的蓝筹股会逐步走强，对于持有近期大涨的蓝筹股股权、本身又是滞涨的老牌人气蓝筹股的600839四川长虹可重点关注。

积极调整产业结构 步入利润快速增长期

四川长虹(600839)：作为我国最具知名度的民族品牌，公司经历了家电行业盛极而衰的阵痛之后，积极调整产业结构。公司先是通过股改，解决了历史遗留的大股东资金占用问题。其后，2006年底，四川长虹与集团进行总额达15.77亿元的资产置换，彻底解决了长虹商标使用权与所有权长期分离的问题以及APEX应收账款的历史遗留问题，从而卸下历史包袱，轻装前进。公司先后退出连接器、线束业务等附加价值低的领域，同时集中资源，投入数字电视芯片、嵌入式软件以及3C融合产品的研发，公司的目标是发展成为信息家电集成供应商。公司成功实现从单纯的家电制造商向标准制定商、内容提供商的转变。公司2006年9月宣布推出中国首款基于地面传输标准的超大屏幕高清数字电视，成为中国首个全线数字电视接收设备提供商；公司已具备年产1200万台机顶盒的生产能力，成为中国最大的机顶盒供应商之一；长虹由此成为数字电视时代最具竞争力的家电企业之一。今年上半年，由于传统家电业务收入攀升，手机产品大增77%，网络等产品也呈现较大幅度的增长，公司实现营业总收入106亿元，同比增长35.97%，实现利润总额2.49亿元，同比增长35.70%，净利润1.9亿元，同比增长50.48%。

结盟微软 拓展新的利润增长点

在加强内部产业结构优化的同时，公司积极引进先进技术，打通产品、内容提供和服务提供之间的界限与通道。公司先后与微软、AMD、中国电信等知名企业结为战略合作伙伴，探索新的商业模式，以实现从传统的离散型交易模式向连续型交易模式转变，以及从传统家电提供商向3C信息家电综合产品与服务提供商战略转型。公司计划非公开发行4亿股，募资约28亿元，用于收购SteropeInvestmentsB.V.公司75%股权以及与微软合作家庭数字媒体中心(MediaGalaxy)等四个项目，项目的实施将增强公司的自主创新能力与竞争能力，公司与微软合作，通过双方全面融合技术、产业、市场等方面的优势，开发MediaGalaxy项目，在3C融合时代构建领先的竞争力，最终实现双赢。

股权投资巨额增值 追回欠款锦上添花

公司持有多家上市公司的股权，比如美菱电器以及近期大涨的南方航空1766万股、中国联通961万股，股权投资增值潜力巨大。另外，公司与APEX公司解决贸易纠纷已达成和解，美国APEX公司和季龙粉已按照《和解框架协议》及其相关协议的约定分别将其持有CDB的6982.934万股和1318万股转让给四川川投资产管理有限责任公司，股份转让价格为每股0.72港元，转让总金额为5976.67万港元，这笔转让款项用于抵偿美国APEX公司对公司的欠款，公司已收到这笔款项。公司一直努力继续向Apex公司追讨欠款，包括积极协调处理美国保理公司账户款项等，由于公司2004年曾对上述欠款计提巨额坏帐准备，随着欠款逐步追回，计提坏帐冲销不仅将提升公司业绩，而且充裕的现金将有助于公司开展新业务。

从该股的成交回报来看，在前一轮冲高回落调整过程中，国信证券深圳红岭中路等游资活跃席位一直在主动买入该股，而从二级市场走势来看，该股7月下旬连续反弹突破30日均线之后便持续整理，反复回档确认突破有效，随着短线浮筹充分清洗，该股短线技术指标形成多头排列，今日逆市放量向上突破，后市有望加速上扬，可积极关注。(罗燕苹)

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